【明報專訊】五礦資源（1208）剛宣布擬收購銅礦企業Equinox，後者於加拿大及澳洲交易所的股價立刻應聲急漲逾30%，升至較前者每股出價7加元（1加元相當於約1澳元）高約8%的水平，反映投資者憧憬交易價可能進一步上調。不少分析員及投資銀行家相信，五礦若不提價，其收購建議很有可能被否決，令資源併購市場再添一宗告吹的交易。
環球經濟復蘇，過去一年商品及原材料價格在需求帶動下大漲，2010年底倫敦金屬交易所3個月期銅及現貨銅價格，較2009年底高出逾46%。金屬價格上升，亦增加企業併購的難度。暫且不論其他併購個案，五礦是次收購的Equinox，今年3月亦以47億加元、約26%溢價向一家加拿大上市礦企Lundin Mining提出全面收購。
Equinox併購Lundin 料失敗
交易尚未經雙方股東會表決，惟Lundin董事會已明確建議其股東投反對票，原因是認為Equinox的出價仍低估了公司的價值。由於Equinox至今無意提價，相信交易成事的機會已不大。
Equinox收購大業未成，自己卻成了被併購的對象。巧合的是，Equinox擬收購的Lundin，今年1月亦曾雄心萬丈，計劃透過換股與加拿大上市的另一家礦業公司Inmet合併，結果同樣是價格方面未獲雙方股東首肯，3月份宣告合併失敗。
上述3家加拿大礦企間的2宗連環併購，已有1宗告吹，另1宗陷入僵局。Equinox原定於下周一（11日）召開特別股東大會，表決收購Lundin的議案，不過由於剛收到五礦的出價，現決定推遲股東會兩周至本月26日。Equinox強調收購Lundin的程序仍如期進行，延遲股東會主要是讓投資者消化五礦收購的建議。值得一提的是，五礦全購Equinox的先決條件之一，是後者放棄對Lundin的收購。
五礦收購成敗 取決銅價表現
2011年首3個月，銅價走勢有無波幅無升幅，倫敦三個月期銅於2月中高見每噸10,160美元後，一個月後又跌至每噸9118美元，此令市場對銅價後市看法出現分歧。五礦行政總裁Andrew Michelmore認為，現時的出價吸引，並且強調會與Equinox董事會積極溝通，惟從此前失敗的併購個案來看，雙方交易能否最終成事，還要取決於銅價的表現。
