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【明報專訊】港股繼續向上突破，而且有成交支持，估計短期升勢依然未盡，所以策略方面建議可追落後藍籌股，博資金炒落後，其中可留意昨日重上8元關口的中國石化（0386）。雖然該股早前公布的去年業績只屬市場預期下限，但從公司去年下半年煉油和化工業務毛利率均有所改善所見，情况也不算太差。更重要的，是正如多家券商所言，其股價下跌空間有限，而且今、明兩年的現價預測市盈率只為7.9倍及7.4倍，估值如此吸引，令其下跌空間不大。該股近日有勢，建議可先短炒一轉，博重上早前8.5元的水平，中線則看高盛所定的9.7元目標價。
成品油價剛上調 盈利有保證
去年度中石化錄得盈利718億元（人民幣．下同），按年增長13.7%，期內營業額1.91萬億元，按年升42.2%。去年公司原油產量上升0.1%至3.28億桶、天然氣產量4414億立方英尺，提高了47.6%，原油加工量2.1億噸增長13.2%。從數字上看，算是不過不失。
事實上，一直困擾中石化的問題是內地成品油價格調整幅度追不上原油價格升幅。不過，至今成品油價格形成機制仍然行之效，昨晚中央再次公布調高內地的成品油價格。今年油價走勢確會趨升，雖然內地通脹壓力仍大，但只要中央能按照成品油價格形式機制辦事，中石化的盈利前景仍然能夠預測。
還有，據中石化於年報披露，公司已確定「十二五」發展目標，計劃2015年境內原油產量達到4350至4500萬噸，天然氣產量達到200至240億立方米；原油加工量達到2.55億噸；境內成品油經營量達1.7億噸以上，終端銷售比例超過80%；成品油產量達到1.56億噸。如此龐大的數字，絕不容忽視，而且摩根大通昨日有報告預期，明年國際油價有機會回調，應更有利中石化該「十二五」發展目標。
撰文：陳承龍
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