【明報專訊】歐元與日圓在兩地央行議息前夕走勢相反，歐元昨創14個月新高，日圓則跌至6個半月以來低位。歐洲央行事先暗示加息，為歐元帶來支持，相比之下，日本經濟受311地震重挫，加息無期。日本加息步伐遠落後於其他經濟體，推動套利交易捲土重來，路透社分析指這將令日圓持續下滑。
日本央行昨起連續兩天舉行政策會議，市場相信其基準利率將維持於0.1厘。日本央行正面對支援日本災後重建的壓力，但在利率減無可減的情况下，分析員普遍認為它只能擴大買債（量化寬鬆）規模及為企業提供更快捷廉宜信貸，難有新招數。
日央行支援重建難有新招
市場談論的其中一個方案是央行認購由政府發行的重建債券，但一些分析員對此有保留。Fujitsu Research研究員Martin Schulz警告，日本央行直接認購重建債券，恐嚴重削弱外界對其貨幣政策的信任。他預期央行將擴大在二手市場購買資產的行動，進一步為市場注入流動性。日本央行在地震後已向市場注入多達37萬億日圓。
日本央行將在4月28日發表經濟展望報告，外界關注對它將如何評估311震災對日本經濟的衝擊。日本央行本周一公布的季度短觀報告顯示，日本企業對本季經濟表現的信心指數，由首季的「+6」大幅下滑至「-2 」。《日本經濟新聞》引述11家民間調查機構研究指出，日本首季經濟將收縮0.6％，本季收縮2.6％，隨着災後重建展開，日本經濟第3季將恢復增長，但全年實際增長率不會高於0.4％。
311地震後，市場憧憬日本或大舉從海外撤資回國，日圓在3月17日飈升至歷史高位，高見每美元兌76.25日圓，但隨着七大工業國（G7）在3月18日聯手入市干預，日圓匯價在不足1個月內大幅回落近12％。除了G7與量寬因素外，聯儲局多名官員近日接連對美國通脹與利率發表鷹派言論，亦令日圓受壓。市場預期日本最快要到2013年才能啟動加息周期，遠遲過歐美。日圓昨在亞洲交易時段低見每美元兌85.54日圓水平，是自去年9月以來最低。路透社指出，美元若升穿85.94日圓，即日本央行去年9月單獨入市干預時的日圓高位，將可進一步上升。
加息預期推動歐元創14月新高
昨日公布的議息紀錄顯示，聯儲局官員對加息時機意見分歧，部分成員認為貨幣政策今年就應有所調整，另一些人則認為超寬鬆政策應持續到明年。聖路易聯邦儲備銀行主席James Bullard昨表示，他將在本月底（4月26至27日）的政策會議上，要求聯儲局把6000億美元買債行動的規模縮減1000億美元，但他坦言這一建議不太可能獲通過。
日圓兌歐元昨更跌至近11個月新低。歐洲央行行長特里謝上月預告，歐元區基準利率今天或由1厘加至1.25厘以遏抑通脹，歐元最近數周在加息預期下維持強勢，兌美元在歐洲交易時段觸及14個月高點1.4320。一些分析員指出，歐元區會否進入加息周期，將是影響歐元走勢的重要因素。渣打高級經濟師Sarah Hewin說﹕「歐元近期升勢主要是加息預期推動。市場日漸改變看法，由認為歐央行在下次會議上加息是一次過的做法，轉為相信利率將持續上升」。
日圓走軟雖可助增加日本製造商的出口競爭力，但卻令日本進口商品與能源的成本上升，經濟財政大臣與謝野馨周二稱，日圓弱勢將令日本經濟更易受高油價直接打擊。
撰文：郭銘
