東方廣場權益尚餘38年

【明報專訊】北京東方廣場是首都的地標商業物業，但匯賢對東方廣場的權益其實只餘38年壽命，到2049年合營期終止時，匯賢就可能無息可派，基金單位變得毫無價值。不過匯賢表示，估值時已將這因素計算在內。

合營到期時 將無償交回中方

匯賢招股書表示，匯賢房託唯一持有的業務——北京東方廣場公司為中外合資企業，成立有限年期為50年，合營期將於2049年1月終止，屆時東方廣場的土地使用權和擁有權將會無償交回中方合資伙伴，又指匯賢持有東方廣場的價值，將隨時間下降，最終會降至零。匯賢房託管理主席甘慶林昨日指出，公司於估值時已考慮到該因素，「只假設有38年，未延長」。但他強調，投資者仍可以拿到該項目長達38年的投資收益，言下之意，回報已不算少。

有分析員指出，為匯賢估值時，投行的確已經撇除2049年以後東方廣場的收入和價值，即只考慮至2048年底的派息及現金流狀况來計算。該人士指現時距離2049年還有很長時間，到時有可能已有辦法解決土地使用權的續期問題。

事實上，所有內地房產均有其土地使用權及房產本身的擁有權的期限，例如商業物業一般上限是40年，住宅則為70年。有內地房產商管理層表示，由於內地私有房產市場興起不過20年，土地使用權到期的問題一直懸而未決，過去亦有就如何續期，和可能牽涉的款項等問題，詢問有關官員，得到的回覆是「現時未有具體細則」。