【明報專訊】昆侖能源（0135）上周自突破13元關口後，強勢持續，上周五更再創歷史新高，高見13.86元。事實上，被母公司中國石油天然氣（0857）定位為「天然氣旗艦」的昆能，經過多次注資後，業務已甚具規模，而其早前公布的去年度盈利按年升近一倍，之後即獲券商齊聲唱好前景；加上眾券商的目標價均高於昆能目前歷史高位，換言之，昆能股價極有可能在資金推動下反覆向上。短線而言，可先看中金國際所定的14.6元目標價，再下一城則看花旗所定的16元，至於止蝕位可暫定於10天線水平12.7元。
打造天然氣旗艦 業務具規模
昆能去年盈利24.3億元，按年上升97%，略優於市場預期。昆能的勘探與生產業務現時仍是利潤主要來源，然而，過去兩年天然氣業務快速發展，已具規模。去年公司天然氣的銷售量為21.98億立方米，按年升31.2%，天然氣業務的盈利貢獻為3.72億元。
不過，不要忘記，公司在去年中才開始加速壯大液化天然氣（LNG）業務，還未計及早前以189億元人民幣收購母公司旗下中石油北京天然氣管道60%股權這項大型收購，可想而知其發展進度相當理想。還有，公司主席李華林之前曾明言，預計到2015年，昆能收入將提升到500億至1000億元，若按照其估計進行，昆能未來幾年的增長步伐將極為快速。
渣打最樂觀 看16.5元
中金早前表示，LNG業務是昆能優先及2011年市場發展重點，公司在內地載重卡車、公交車輛及鑽機已成功應用液化天然氣作為燃料，並將興建車船用的液化天然氣加注站，以及爭取在重點地區建立液化天然氣供應網絡。此外，中金稱天然氣管道業務也是昆能未來重點發展業務之一，這將為公司未來數年帶來盈利增長，維持「買入」評級及目標價14.6元，相當於2012年度預測市盈率12倍。
除了LNG業務外，勘探及生產業務方面也不容忽視，中石油將加大於昆能旗下哈薩克斯坦Aktobe的資本支出，也令昆能的油田盈利增。另外，美林調高今年布蘭特期油平均價格至每桶108美元，均利好昆能的探油業務。美林予昆能目標價14.5元，投資評級為「買入」。至於渣打，則看昆能目標價為16.5元，是眾行中最高，也不失為一個參考指標。
