【明報專訊】中信泰富（0267）上周五高見24.2元52周高位，之後稍為回落，雖然走勢上呈陰燭，但基於近日澳元強勢，而中信泰富位於西澳的鐵礦項目當然可以受惠，起碼澳元升值可以反映公司的資產有價，而且該項目將於今年下半年投產，料可刺激中信泰富盈利。以高盛最新所定的25.8元目標價作參考，現價23.8元追入的水位尚有2元，若以短炒而言，尚可接受，若跌穿10天線22.4元則要止蝕。
特鋼產能增 盈利能力高
去年度，中信泰富營業額大增52%至706億元，其中約43%來自特鋼業務，該項業務溢利貢獻高達21億元，增長49%。據資料顯示，中信泰富原本擁有3家特鋼廠，包括興澄特鋼、新冶鋼和石家莊鋼廠，但石家莊鋼廠已出售，2009年度溢利是包括了已出售的石家莊鋼廠，去年度特鋼業務的強勁溢利增長，反映興澄特鋼和新冶鋼的盈利能力高。
過去3年，公司致力提升產能，今年將達到900萬噸的特鋼年產能。此外，公司還致力優化和擴大品種結構，增加產品技術含量，對於某些特鋼產品已成為國內唯一的生產商。另外，公司將推出新的特鋼板材產品，以及更多特種無縫鋼管，兩條新板材生產線中的一條已投入生產。
憧憬下半年西澳鐵礦投產
公司未來另一盈利增長動力將來自西澳鐵礦項目，目前該項目主要設施如電廠、4台磨機、脫水廠、海水化淡廠，以及港口的結構安裝均已接近尾聲，今年7月底將開始第1條生產線的整體聯機運行調試，預計下半年可出口精礦粉，屆時第2條生產線的聯機運行調試準備工作也應完成。項目的一、二期精礦粉年產量將達到2400萬噸，其中約三分之一將滿足旗下興澄特鋼和新冶鋼的需求，剩餘產量將銷售給國內其他鋼廠。
還有，中信泰富其實也可炒日本重建概念。如無意外，日本料最快今年年中會展開重建工作，下半年開始對鋼鐵需求將穩步增長，而正如上述所言，中信泰富西澳項目產量年中開始逐漸增加，估計正好受惠於重建高峰期，前景不俗。
至於目標價方面，高盛所定的25.8元的目標價，最主要也是因應其鐵礦項目潛在上升價值仍未獲得充分反映，應有一定的參考價值。
