【明報專訊】港股跌130點，收報24007點，成交金額641億元。內地A股連跌3天、銀監會提高內銀資本充足率，令到港股初段一度急跌近300點。但在A股收市之後，越洋買盤將恒指從低位推高超過100點，暫時看來20天線【圖表1】已成為支持。後市向好的看法沒變。
聯儲局的兩天議息會議在香港時間明天凌晨完結。美股在議息公布前夕「鑊氣」甚盛。IBM增加15％股息、連同消費信心指數勝預期，令到執筆時道指升逾百點。標普500指數亦步道指後塵，創出3年新高。
伯南克會講什麼，市場已心中有數，不離QE2（第二度量化寬鬆）會如期在6月完結、貨幣政策維持寬鬆一段時間等。環球股市憧憬聯儲局「放水」，已憧憬了一段時間，短線美元反彈、商品價回落也不足為奇。但美元大弱勢相信仍會持續。
議息公布前夕 標普創新高
近日內地市場再現資金緊絀的情况，反映銀行之間拆借息率的7天回購息率，由上周起穩步上升，昨天升至4.5厘，較之前的2厘多升了不少。內地市場息率抽升，A股例必受罪，難怪A股3天跌了2.9％。本周是月結，又適逢內地「五一」長假期，銀行資金需求特別大，但相信內地資金進一步抽緊的機會不高。
中字股公布的首季業績連番令人失望，亦是中、港股市近日下跌的另一原因。業績差各有前因，但並非績差股就一無是處。
高盛認為，內地電力短缺局面仍持續，進入夏季更可能會惡化，有可能迫使中國政府降低水泥等高耗能行業的供電量，從而拉高水泥價格。以此思路推斷，中鋁（2600）會否有運行呢？中鋁首季純利大降47.2%至3.31億元（人民幣，下同），令市場相當失望，投資者對此股已毫無憧憬，而作為全國耗電最多的行業之一，若內地大規模停止向電解鋁廠供電，中鋁確實有不少炒作空間。可以趁今次調整吸納【圖表2】。
中壽（02628）業績遜預期，純利僅79.7億元按年減少22%，佔券商全年預測純利20%或以下，昨天沽壓急增，全日錄得17.6億港元成交，收市跌逾2%報29港元，成為跌市火車頭。
中壽首季毛保費收入增長11.5%，為整份業績內的少數亮點。但集團投資收益疲弱，年度化收益率僅4.5%；意外地錄得16億元資產減值損失；賠付支出急升87.9%，主因是06年至08年售出的3年至5年期保單到期。整體來說，中壽基本因素相當一般，但跌至現水平，預測內含價值略高於2倍，下跌風險並不大，若A股能回勇，會是相當理想的炒作工具。
海螺創新高後 中建材追上
聯通（0762）首季僅獲利1.66億元倒退86%，遠遜市場預期的11億元，主要受到上客成本所拖累。不過，期內通信服務收入增25%至233億元，而3G客戶的ARPU為117.2元，走勢平穩，反映上客量急增並非以ARPU下跌來拉動。聯通今天恐怕難逃一跌，但中線股價表現應不會太差。
講開水泥價上升，中國建材（3323）自上周突破28港元至30港元區間後動力強勁，昨逆市大漲5.32%報32.65港元。其實整個水泥板塊的運作，一直是龍頭海螺（0914）先行，建立出最高估值後，便輪到炒中國建材；華潤水泥（1313）穩步上升，其他小型水泥股則待3大股份上升過後開車。因此，每當海螺創新高後便追入中國建材，仍是有利可圖的策略。
昨天亞洲水泥（0743）亦公布首季純利達2.53億元，大增274%，金隅（2009）亦公布純利大增90%至4.38億元，每股盈利為0.11元，反映水泥股經營狀况實相當理想。
文﹕江宗仁
