【明報專訊】近日金油價格齊跌，市場認為通脹預期升溫放慢，雖然如此，現時物價畢竟高企，退休時才能拿取的強積金，今日看只是「紙上財富」，在通脹下會慢慢被陰乾。要用強積金對抗通脹，可以決定股債受壓時加碼供款，抑或換碼保證基金。專家認為，港股未去到估值最低的水平，現階段以撰擇後者較為可取。
參考泰國政府退休基金（GPF）的投資策略，基金經理於今年3月時曾表示，油價和通脹上升，為了跑贏通脹，退休金的投資取態要較短線，以便較容易轉身。該國的退休金中約六成資產投資泰國政府國債，但受到通脹威脅，預期今年派息會低於過往幾年，目前基金資產約1%（大概30億元泰銖）投資食品及黃金等商品，對冲通脹升溫風險。
如跌至低位 可加碼供款
不過，本港打工仔未有那麼幸運，現存強積金計劃選擇較少，不能參與期貨如期金及期油市場，或流通性較高的股票，如公用股或收息股，來對抗通脹，實際可以執行的有文首時提及的兩個做法。第一是「加碼」供款，當基金價格愈跌愈低時，買入更多的基金單位，待資產回升時爭取倍增的回報。BMI基金管理總裁沈慶洪指出，當危機出現令股債嚴重被低估時，是最佳時機考慮增加強積金供款，但目前市場上未有大事件衝擊大市，恒指徘徊於23000點至24000之間，若跌至17000點至18000點，投資者才應加碼。
轉保證基金 先比較回報
至於風險較低的保證基金在金融海嘯後抗跌力較強，截止今年4月份，本港27隻保證基金過去3年平均上升3.99％，跑贏股票類別平均的負1.09％回報，同期買入歐洲及日本股票基金，資產仍有10%至30%的虧損。不過，保證基金表現參差，投資者宜比較中長期的回報。
萬全的保證基金去年回報平平，今年表現則大勇，派發的保證年回報為5厘，每年派息兩次，該基金最大的投資為美國2012年到期的國債，佔總資產7.84%。過去表現較穩定的基金還有信安，保證基金投資較分散，十大持倉分佈於銀行及金融類的美元企業債券，持有量只介乎1%至2%。
撰文：劉佩珊
