【明報專訊】正當其他中資金融股還在排隊來港上市及擇機推行再融資方案之際，招商銀行（3968）已率先啟動第二輪「抽水」行動，該行昨日宣布，將以10供2.2比例，A+H股供股集資最多350億元（人民幣．下同），以提升該行資本充足率。分析員普遍估計，是次集資能推高招行資本水平約2個百分點，足夠該行未來2年發展所需。
內銀股昨日個別發展，獲三大H股基礎股東表明解禁後不沽貨的農行（1288），昨日曾升逾4%，惟於午後有內地報道引述該行董事長項俊波指出，商業銀行應考慮動態調整股息政策後，農行股價升幅收窄，收報4.06元，漲2.8%。
15個月內再供股 10供2.2
距離上次A+H供股集資220億元僅僅15個月，招行昨日再次拋出股本融資方案，為首家內銀於上市後第二次進行供股集資。該行將以10供2.2比例，增發不超過47.47億股，當中，A股及H股分別佔38.87億及8.6億股。招行於公告內未有提及供股價，僅稱供股價不低於該行最近期經審核每股資產淨值6.21元。按照招行A、H股佔總股本比例81.88%及18.12%計算，該行將於兩地市場分別集資286.58億及63.42億元（後者折合為76.45億港元），換言之，招行A股及H股供股價約相當於7.37元及8.89港元，較昨日收市價12.98元及18.14港元，分別折讓43%及51%。
按比例計 H股集資76億
一名不願具名的外資券商分析員認為，招行供股集資規模符合預期，對於供股價折讓幅度較大，他直言，「一定要抵供，否則不到兩年再次供股，股東大會上會遭小股東反對。」美銀美林發表報告預計，招行350億元的集資計劃，能令該行今年資本充足率及核心資本充足率提升約2個百分點，至最多約12%及10%。
截至今年首季末，招行核心資本充足率僅7.66%。招行昨日於新聞稿中指出，該行核心資本明顯低於新監管標準的最低要求，即8.5%，並解釋，鑑於該行已發行次級債比例，已高於監管當局規定不超過核心資本淨額25%的水平，目前並無再發行次級債的空間，故股本融資成為該行唯一補充資本的選擇。值得注意的是，招行於5月底的股東大會上通過一項增發不超過總股數20%A、H股的一般性授權議案，按照招行去年底的總股本及目前市價計算，市場估計融資規模可達600億元，現在集資額比預期少。
不過，巴克萊資本中國銀行業研究主管顏湄之認為，招行本次集資所得，足夠該行未來兩年的需要，「只要自然增長不太快，應該不需要（股本融資），頂多發個CB（可換股債券）。」另一名美資大行分析員則認為，除招行及已公布再融資方案的銀行，預料其他內銀未來1至2年不會掀起第二波再融資浪潮。
（明報記者劉欣欣報道）
