陳德霖：不憂人幣回流影響內地

【明報專訊】市場期望本港人民幣存款可回流內地投資，惟內地飽受熱錢流入推高通脹，令人憂慮內地開放人民幣回流的態度。金管局總裁陳德霖表示，境內只要對不同幣種的跨境資金流動，有合適和相應的監測和管理安排，則資金流入內地時，並不會影響內地金融穩定。

關鍵是監測各幣種資金流動

人民銀行修訂《清算協議》後一年，人民幣業務急速發展，截至5月底本港人民幣存款已積存到5488億元人民幣，較一年前的847億元人民幣，狂增5倍半。「人民幣流到離岸巿場後，無論怎樣運轉，最終都要回流境內，資金就算像子彈飛得多遠，都要有落地回歸的時間。」陳德霖在《匯思》撰文表示，目前在中國內地以外，並沒有全面使用人民幣的經濟體系，故不可能將流入的人民幣沉澱，持續自我循環使用而不需回流到在岸巿場。他早前表示，預計人民幣外商直接投資（FDI）框架會在年內出台。

陳德霖續指出，資金流向主要取決於境內外多方面的經濟基本因素，而非境外是否存有人民幣。當有資金流入壓力時，就算境外沒有人民幣，資金也會以外幣的形式流入，重點是要對不同幣種的跨境資金流動有合適和相應的監測和管理安排。

他又指出，由於境外買家人民幣頭寸並不會像美元那麼充裕，加上現時對人民幣的升值預期，故他們沒有太大誘因去選擇以人民幣結算和支付內地的出口，反而境外的供應商和賣家就存在誘因去選擇收取人民幣，故他預期在一段頗長的時間，人民幣在貿易項下會是出多於入。