【明報專訊】正當各界仍在關注渤海灣漏油情况，內地第三大石油公司中海油（0883）昨午宣布再斥資21億美元（約164億港元），收購加拿大Long Lake油砂項目35%權益。這已是中海油今年落實的第三個海外併購（表），亦是新任董事長王宜林上任後，首個海外投資。惟中海油昨收市跌3.2%，顯示市場對該交易有保留。
中海油美國預託證券（ADR），截至本港時間昨夜11點，報17.56元，較本港收市價升0.5%。路透社引述美銀美林分析師黃康民認為，上述項目所採用的開發技術尚未經過證明可實現經濟效益，反映中海油以高價收購較高風險的資產。
他指出，以資源量計，該項目收購作價相當於每桶1.13美元，高於中海油自2005年以來11個收購約每桶0.95美元的平均作價。另一名不願具名的分析師亦認為，項目仍處於虧損狀態，未知何時能夠提供盈利，故對交易持審慎看法。
出價大部分用於替公司還債
中海油是次收購的資產，為加拿大上市公司OPTI的100%股權及債務，該公司主要資產為當地阿爾伯塔省東北部Long Lake項目35%權益。值得一提的是，21億美元的收購代價中，僅有3400萬美元用作購買股權，剩餘資金全部用來向OPTI的債權人回購兩項票據。去年底兩大國際評級機構標普及穆迪給予OPTI的企業評級分別為CCC-及Caa3，屬於垃圾級別，展望亦均為負面，更值得一提的是該公司已於上周向加拿大法院申請破產保護。
控制Long Lake項目35%股權的OPTI，於2009及2010年分別虧損3.06億及2.74億加元（約25億及22億港元），中海油財務總監鍾華昨日於電話會議中坦言，預計今年亦難以做到盈利。
或需承擔最多2.7億美元資本開支
項目當前瀝青總產量為每天3萬桶，低於公司預期的5.85萬桶。鍾華透露，產能要提升至理想水平，未來兩年仍需6億至7.7億美元的資本開支，按照比例當中4億至5億美元將由持有項目65%權益的Nexen承擔。換言之除了21億美元的收購代價，中海油仍有可能需要額外承擔最多2.7億美元的資本開支。
Long Lake項目擁有1.95億桶探明瀝青儲量、5.34億桶控制儲量、11億桶潛在資源量和3.35億桶遠景資源量，按權益最高每天可貢獻OPTI約15萬桶瀝青。鍾華表示，中海油收購該項目首先是看好加拿大油砂資源在全球的地位，收購亦使得公司能與經驗豐富的營運商Nexen合作。
（明報記者鄧亮報道）
