【明報專訊】港股走勢飄忽，早段追不上外圍升勢，上演「弱過藥煲」一幕後，下午再展勇態。雖然氣氛確實有所改善，惟僅流於表面風光，難言已經轉勢。恒指高開升186點後一度倒跌，午後反覆回升，收報22003點，升101點或0.46%，大市成交668億元，與20天平均相若。
據《明報》港股數據庫涵蓋逾410隻股份，上升及下跌比例為2比1，為過去5天首次高於中性（1比1）水平；升幅超過3%佔上升股份一成半，相比跌幅股份，買盤動力稍為佔優；本報數據庫追蹤的34個行業，上升行業達八成。
逾六成股份高開低走
綜合各指標看來，市場確實開始見到「人氣」。不過，再深入看，昨日呈現陽燭（即收市高於開市）的佔比只有34%，反映有逾六成股份是高開低走，外圍股市對港股的提振依然有限，若論大市經已見底仍言之過早。
不過，強勢股韌性依然，昨日提及的青島啤（0168）再漲逾3%創新高，要買入強勢股真的需要耐性，既然心儀股份未回，不妨先留意銀泰百貨（1833）。
銀泰未來3年 經營面積倍增
內地經濟上半年成功保持較快增長，居民工資收入漲逾一成，在通脹高企環境下，消費品零售額增加17%，其中6月份增速升至18%，消費意欲旺盛，百貨股前景值得看好。銀泰剛公布上半年營運數據，總銷售增長39%，其中同店銷售增28%，增長動力十足。
銀泰計劃今後3年新增13間百貨店，令經營面積增加1倍，品牌效應可望增加成功的機會，由於公司早前完成發行10億元人民幣債券，年利率僅4.65厘，有助降低擴展財務壓力。此外，公司銷售主要來自特許專櫃銷售，佔總額近九成，因此公司可以藉着不時檢討特許商的表現，調整商品組合，令整體銷售穩定增長。若未來內地落實降低奢侈品進口關稅率，相信可進一步有利內地中高檔消費品消費，百貨股更多一炒作催化劑。
跌穿12元宜先觀望
當然估值偏高的情况同樣出現在銀泰上，其現價預測市盈率達27倍，遠高於同業平均的21倍（見表），但公司今後3年純利複合年增長估計達35%，對股價可帶來支持。走勢上，該股經過月初整固後，昨日初步突破旗形，可作出小注跟進，待對辦再加注。若其連續兩日低收12.9元以下或跌穿12元，則宜先行離場觀望。
撰文：劉思明
