中升13元具支持 可博反彈

【明報專訊】短線不妨留意中升控股（0881），該股已由月初的高位15.16元，調整至上周五的13.16元，調整幅度逾13%，而該股在50天線約13元水平具支持，短線可小注買入博反彈，上望目標可先看上次高位15.16元，若跌穿近期低位12.5元則止蝕。事實上，論基本因素，該股不差，尤其作為內地豪華汽車龍頭代理，今年上半年中升在內地的4S店數目已超過正通（1728）和大昌行（1828）加起來的總和，加上內地豪華汽車市場並未受內外經濟困局影響，前景可繼續看好。


豪華車銷售佔比增

中升所代理的品牌全部是大牌子，包括中高檔的豐田、本田、日產，以及豪華車品牌雷克薩斯、奔馳、奧迪、保時捷等。自從中升在去年引入了奔馳等多家豪華車品牌後，其新車銷售業務，原以日系中高檔車為主的結構得到優化，今年上半年豪華車銷售佔新車銷售的50.7%，明顯高於去年同期的34.5%，豪華車銷售佔比的快速增長，將有助發展毛利率極高的豪華車售後服務，從而提升整體盈利能力。


中升上半年收入達163.9億元（人民幣．下同），按年增86.1%，期內毛利率10.4%，微降0.2個百分點，主要是去年大力增加銷售網點，而今年初則開始進行整固，令毛利率稍被拖低。上半年新車同店銷售有雙位數字增長，當中以豪華品牌增幅較大。日本地震後，多個品牌已開始復產，令第3季業績大大復蘇，單季銷新車約4.4萬輛，按年增長超過60%，主要由日系豪華及中高端品牌汽車熱銷推動，期內售後業務收入逾9億元，增長超過70%，9月止的新車銷售及售後業務收入均已超過去年全年，可見今年凌厲業績增長已獲鎖定。


收購龍華 完善華東華南網絡

公司策略是繼續以自建和收購方式擴張，今年計劃新增40家經銷店，月前宣布以現金6.43億元收購龍華汽車50%股權，後者於浙江及廣東等地從事與汽車銷售及服務的相關業務，擁16家4S經銷店，營運品牌包括雷克薩斯、豐田及英菲尼迪等。完成後，公司現有華東及華南地區日系豪華及中高端品牌汽車市場佈局，將獲進一步完善和加強，前景可看高一線。


明報記者 陳承龍