高盛美林看淡短期後市

【明報專訊】昨天，高盛及美銀美林雙雙表示，歐美經濟仍不樂觀，不看好短期內亞洲股市整體表現，建議以防守型投資為主，並呼籲沽出周期性行業股。


高盛認為，雖然股市目前小幅反彈，未來3個月內全球主要股市指數均面臨下滑風險。因為市場對美國經濟數據期望甚高，歐洲推出新政策應付危機也已經在股價上有充分反映。高盛認為中國企業的業績相對歐美較好，但經濟增長速度將逐漸減慢，寬鬆政策仍未進一步揭曉，因此近期股市回報將下降。


美林昨天公布亞太地區2012年展望報告時亦指出，歐洲明年經濟增長為負0.6%，面臨衰退。美國近期表現有好轉迹象，預計2012全年增長小幅回升至2.1%。明年中國經濟將實現軟着陸，GDP增長降至8.6%，通脹率則回落至3.5%，出口增長率將面臨明顯下滑。美林表示，在歐美經濟未有明顯回暖迹象之前，投資仍應以優質、低風險為主要方向。


高盛看好內銀石油股

選股方面，高盛提出短線策略，看好盈利風險較低、因準備金下調而受惠的內地銀行股，同時看好石油股，預測未來原油價格上漲將對其利好。高盛看淡受全球經濟周期影響較大的金屬、運輸等行業。美林看好盈利穩定的防守型股票，例如香港公用股、內地能源股，看淡對經濟周期反應敏感的行業股，如中國汽車、工業、原材料、軟件、保險股等。


美銀美林大中華區經濟分析師陸挺認為，明年中國經濟最大的風險來自出口下降，貿易盈餘將從今年估算的1400億美元下降至明年的400億美元。為此，中央可能3次下調準備金率，並加大政府開支，具體政策強度和歐美經濟走勢關係密切。


美林：明年中國政策難大變

他強調，明年是中國政府的換屆時刻，中央將十分重視維穩，相信貨幣政策及人民幣匯率都不會有大幅變動。他還預測，明年中國房地產政策將依然從緊，但整體房價下跌幅度不會超過10%，甚至可能保持5%以下。