年底交投靜 小心即市波幅

【明報專訊】內地A股跌勢未止，美元持續強勢，在兩大力量施壓下，港股尚算硬淨，但仍不宜掉以輕心，尤其至年底成交料更趨淡靜，衍生工具當道，隨時一下殺落再抽高，收市或原地踏步，但其間波幅可能已殺人於無形。


恒指昨日低開跌167點迅速回升，其後在18400點附近爭持，收市報18354點，跌92點或0.50%，大市成交431億元，為過去8日有7日低於20天平均。據《明報》港股數據庫，升跌比率1比2，連續5日低於中性（1比1），市底未見起色；跌逾3%佔下跌股份兩成多，沽盤動力一般；反而，呈陽燭對陰燭比為1.3比1，低位買盤意欲略有改善。


美國經濟持續溫和擴張，勞工市場更出現某程度改善，刺激美匯指數進一步往上突破，雖然短期於年初81.3高位或會有阻力，但大勢向上，將對港股繼續構成壓力。恒指上升裂口18200點支持要看緊。


美元大勢向上 恒指須守18200點

港股成交每况愈下，今年12月上半個月，平均成交額低於20天平均值5%，但相比去年12月上半月低20天平均逾16%，今年已非特別冷清，再對比過去10年（不包括今年）平均大致保持20天平均值，今年確實欠缺人氣。


然而，若從過往表現來看，至年底的日子更艱難。過去10年的12月份下半月，當中有8年成交都會進一步萎縮，每天成交額較20天平均的差距相加起來，再計平均數為負19%（表）。最近4年12月下半月，低20天平均近三成，因此大致可以預計到今年餘下時間會悶市收場。


下半月即市 仍有波幅可炒

不過悶市不悶局，從恒指全日高低波幅及標準差，以及恒指波幅指數（VHSI）來看，12月份上半月與下半月相差不大，今年12月份上半月平均每日高低波幅1.3%，標準差0.4%，相信下半月即市仍有波幅可炒，僅是在淡市下有無心機或心血去炒而已。（過去10年12月份上半月平均高低波幅為1.6%，標準差為0.6%，VHSI平均為26；下半月平均波幅為1.3%，標準差為0.5%，VHSI則為25。）


明報記者 劉思明