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【明報專訊】香港外匯基金日前宣布，今年第3季蝕了408億元，是歷來第二大季度虧損，期內投資股票、外匯均損手，只有債券錄得正回報，而該基金上半年賺得的464億元，於上季差不多清袋，首9個月的投資收入僅為56億元，可見近月投資市場是如何風高浪急，難以掌握。
筆者上周六在會展中心為國際房產及財經博覽會作演講嘉賓，便在演講中指出，全球金融市場動盪，股市和匯市極為反覆，就算是以往被港人視作最穩陣的人民幣存款，其匯價也可連跌一周以上，而黃金價格近數天也大幅回落，似乎將考驗長期上升軌，唯有美債仍受追捧，反映投資者的避險情緒極為強烈。
對於一般市民來說，資金出路極其缺乏，就算經濟環境較差，也不敢輕言賣樓，怕套現以後資金將不知如何停泊，因此樓市雖因銀行收緊按揭和政府打壓而出現調整，但急於賣樓者卻不多，樓價只是緩緩下跌，仍見支持力量。
相對外匯基金，香港樓價雖也自年中開始回落不足5%，但若和年初相比，仍錄得接近8%的正增長，這還未計期內近3%的租金收益。
李澤鉅：「天漲」谷高樓價
除了避險以外，正如長實（0001）副主席李澤鉅近日表示，本港建築成本於這兩年來上升三至四成，是樓價上升因素之一，而在通脹高企下，市民較傾向買樓保值。李又以買提子包作比喻，去年提子包不用10元，現在恐怕要10多元了，估計期內已上升了三成，去年樓市亦一樣，很多材料及原料的價格上升，尤其是天然材料價升幅大，他更提出「天漲」這個新詞彙（意指天然材料的價格升幅驚人，快過非天然材料很多）。
翻查歷史數字，香港樓價過去與通脹情况確是關係密切，當通脹惡化時，每每是樓價的上升周期，到了通脹回落，甚至進入通縮之時，樓價便會回落；相反，當通縮改善時，樓價便見底，及至變回通脹，樓價升勢更會加快（見圖1）。
可見，未來樓價會否攀升，很大程度取決於現時的高通脹會否維持或甚至惡化，不過也要小心，反映商品價格走勢的CRB指數在今年中見頂（見圖2），與香港樓價短期見頂的時間相若，而CRB回落，尤其是近日黃金價格急跌，又是否反映通脹未來不一定會惡化，甚至可能回落，實在值得關注。
歐元解體時 將現終極一跌
筆者昨日遇到一個投資物業界的猛人，其對後市相對悲觀，認為香港股市已步入熊市，而除了商舖和酒店，其他物業價格未來兩年都是向下居多。
問他何時才見底，他認為歐元終必解體，因一個國家債務纏身，能削債和將銀紙貶值，猶如「破產」，這才是最佳出路，而當歐元解體之日，也將會是終極一跌之時，而他現時則正在累積資金，等待屆時才瞓身掃貨。
港發展商頻赴內地買地
所謂有危才有機，危機出現時，往往才是有資金和有膽識之士的入市好時機，上述猛人要等歐元解體時才瞓身入市，而如長實李嘉誠等，則近日已在內地密密吸地，其中如長和系，近日便以19億元（人民幣•下同）拿下大連西崗區地皮，同一時間，瑞安建業（0983）亦以逾2億元購入天津三幅商業用地，較早前則有新世界（0017）主席鄭裕彤，以私人名義作價12億買入青島地皮，鄭之前更以22.9億元接手上實旗下多幅上海資產，其中包括上海四季酒店產權。還有新加坡嘉德置地，上月一擲65億元購入重慶地皮……
另外，筆者獲地產代理監管局邀請，於明年1月9日在理工大學，為當局的代理持續專業進修計劃之「專題講座系列2012」作演講嘉賓，講題為《樓市與股市：投資策略的異同》，同場還有紀惠集團行政總裁湯文亮博士主講《2012年香港樓市走勢分析》，凡持牌地產代理和營業員均可向地監局免費報名參加，名額約600個，參加者將可獲進修計劃的2個學分。
明報記者 陸振球
筆者上周六在會展中心為國際房產及財經博覽會作演講嘉賓，便在演講中指出，全球金融市場動盪，股市和匯市極為反覆，就算是以往被港人視作最穩陣的人民幣存款，其匯價也可連跌一周以上，而黃金價格近數天也大幅回落，似乎將考驗長期上升軌，唯有美債仍受追捧，反映投資者的避險情緒極為強烈。
對於一般市民來說，資金出路極其缺乏，就算經濟環境較差，也不敢輕言賣樓，怕套現以後資金將不知如何停泊，因此樓市雖因銀行收緊按揭和政府打壓而出現調整，但急於賣樓者卻不多，樓價只是緩緩下跌，仍見支持力量。
相對外匯基金，香港樓價雖也自年中開始回落不足5%，但若和年初相比，仍錄得接近8%的正增長，這還未計期內近3%的租金收益。
李澤鉅：「天漲」谷高樓價
除了避險以外，正如長實（0001）副主席李澤鉅近日表示，本港建築成本於這兩年來上升三至四成，是樓價上升因素之一，而在通脹高企下，市民較傾向買樓保值。李又以買提子包作比喻，去年提子包不用10元，現在恐怕要10多元了，估計期內已上升了三成，去年樓市亦一樣，很多材料及原料的價格上升，尤其是天然材料價升幅大，他更提出「天漲」這個新詞彙（意指天然材料的價格升幅驚人，快過非天然材料很多）。
翻查歷史數字，香港樓價過去與通脹情况確是關係密切，當通脹惡化時，每每是樓價的上升周期，到了通脹回落，甚至進入通縮之時，樓價便會回落；相反，當通縮改善時，樓價便見底，及至變回通脹，樓價升勢更會加快（見圖1）。
可見，未來樓價會否攀升，很大程度取決於現時的高通脹會否維持或甚至惡化，不過也要小心，反映商品價格走勢的CRB指數在今年中見頂（見圖2），與香港樓價短期見頂的時間相若，而CRB回落，尤其是近日黃金價格急跌，又是否反映通脹未來不一定會惡化，甚至可能回落，實在值得關注。
歐元解體時 將現終極一跌
筆者昨日遇到一個投資物業界的猛人，其對後市相對悲觀，認為香港股市已步入熊市，而除了商舖和酒店，其他物業價格未來兩年都是向下居多。
問他何時才見底，他認為歐元終必解體，因一個國家債務纏身，能削債和將銀紙貶值，猶如「破產」，這才是最佳出路，而當歐元解體之日，也將會是終極一跌之時，而他現時則正在累積資金，等待屆時才瞓身掃貨。
港發展商頻赴內地買地
所謂有危才有機，危機出現時，往往才是有資金和有膽識之士的入市好時機，上述猛人要等歐元解體時才瞓身入市，而如長實李嘉誠等，則近日已在內地密密吸地，其中如長和系，近日便以19億元（人民幣•下同）拿下大連西崗區地皮，同一時間，瑞安建業（0983）亦以逾2億元購入天津三幅商業用地，較早前則有新世界（0017）主席鄭裕彤，以私人名義作價12億買入青島地皮，鄭之前更以22.9億元接手上實旗下多幅上海資產，其中包括上海四季酒店產權。還有新加坡嘉德置地，上月一擲65億元購入重慶地皮……
另外，筆者獲地產代理監管局邀請，於明年1月9日在理工大學，為當局的代理持續專業進修計劃之「專題講座系列2012」作演講嘉賓，講題為《樓市與股市：投資策略的異同》，同場還有紀惠集團行政總裁湯文亮博士主講《2012年香港樓市走勢分析》，凡持牌地產代理和營業員均可向地監局免費報名參加，名額約600個，參加者將可獲進修計劃的2個學分。
明報記者 陸振球
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