中聯重科 8元具支持

【明報專訊】中聯重科（1157）股價於9月26日跌至7.19元後，反覆回升，最高曾彈至10月28日的12.7元，反彈力強。不過，近月該股已不經不覺又回落至8元水平，就近日的表現看，8元有初步的支持，一跌至8元附近即見反彈，再加上以現價8.28元計，今年預測市盈率只為7.1倍，實在吸引，所以難得現水平有初步支持，不妨低吸博反彈，上望目標先看12元，水位相當不俗，若跌穿上次7.19元的低位，就止蝕離場。


保障房建設 成產品增長動力

中聯重科是中國第二大及全球第10大工程機械製造商，主業涵蓋13個產品類別的83種不同機械產品，包括混凝土機械、起重機械、環衛機械、路面及樁工機械、土方機械及物料輸送機械與系統，並以「中聯」（ZOOMLION）和「CIFA」品牌營銷。今年首三季，中聯重科淨利潤59.61億元（人民幣．下同），增長達90.69%，但第3季增速減慢，賺13.33億元，同比增長44.34%，是宏調所致，也是股價早前大跌的原因。


不過，保障性住房和水利工程不受宏調影響，預料其增長不會再大幅減速，若宏調放寬，更可望增長加快。事實上，正如券商里昂早前指出，保障房將成為建築機械的增長動力。里昂預測，正在建設中的樓面面積將會繼續增長，2011年開始興建的保障房，加上2012年將進入建設階段的保障房，帶動起重機和小型混凝土機械的需求。


今年預測市盈率僅7.1倍

里昂指出，中聯重科不同於其他製造商。首先中聯重科收入中有75%來自直銷。還有，中聯重科於內地和海外的成功併購，為公司建立一個良好基礎，提高技術和改善產品平均售價，而且中聯重科現金狀况強勁，在行業鞏固的時候進一步增加競爭力。


估值方面，按里昂預測，中聯重科今、明兩年每股盈利為0.98元及1.21元，折合現價預測市盈率為7.1倍及5.8倍，屬吸引水平，難怪貝萊德及瑞銀早前大手增持該股。