政治需要 人幣循序漸升

【明報專訊】受歐美投資者「班資回朝」、美元避險需求上升，以及市場對內地經濟增長放緩和熱錢流走疑慮等因素影響，市場上炒作人民幣貶值之聲不絕於耳。星展香港財資市場部高級副總裁王良享則認為，儘管不能確定過去兩個交易日人民銀行是否確實出手干預匯市，但從人民幣維持中間價不貶值的舉動看來，可以肯定當局保持人民幣匯率循序漸升的政策不變。


高盛：會續減準備金

踏入12月以來，雖然面對多項負面因素，然而，人行一直將人民幣兌美元中間價定於6.33這一較高水平，王良享稱，「人民幣穩步上升的趨勢沒有懸念。」他又認為，此舉也可能涉及政治考慮，因為美國明年進入總統大選之年，倘中國不早作準備（即允許人民幣處於升值軌道），屆時當地政客利用輿論迫使人民幣升值的壓力將會升溫。


中國外匯佔款連續兩個月負增長，除對人民幣升值預期有所影響之外，市場亦關注對內地流動性及投資環境的影響。高盛投資管理部中國副主席哈繼銘認為，外匯佔款連續兩個月下跌，是反映外貿順差減少、資金流出，但對A股不會有大影響，因為A股除了小量QFII（合資格境外投資者），一向沒有多少外資參與。


他續稱，資金流出對於政策制訂者反而是好事，因為以往熱錢持續流入，令人民幣升值壓力大增，政府只有不斷調高存款準備金率來收緊流動性。目前資金開始外流，可賦予政府在流動性管理上更大彈性，料未來會續減存款準備金率。


內地樓市方面，與A股情况類似，外資參與不多，目前樓市低迷主要是調控的原因，故資金流出對樓市不會構成進一步影響。