民企信心重建 關鍵在內部監控

【明報專訊】有不願具名的大型對冲基金經理表示，今年曾被牽涉入民企風暴疑雲、被投資者瘋狂拋售的股份中，如雨潤、華寶及玖紙等不少均曾被譽為「基金愛股」，但轉眼便被如棄敝屣，其中一個主要原因正是該類股份成交量較大，基金在進行沽空活動時較容易部署。


摩根大通中國企業融資部聯席主管劉伯偉認為，雖然投行在保薦公司上市時會採取嚴格盡職審查，但倘若公司存心欺詐，投行也防不勝防。他表示，投資者如要迴避風險，應盡量避免買入自己不了解業務的公司股票，「好像從事樹木種植業務的（上市公司），外人根本無法量度究竟砍伐了幾多樹木，以及土地擁有權是否清晰等。」


動用大量資金 應由眾董事簽發

經過一輪狂風暴雨後，現時不少海外投資者對民企已避之則吉，在過去近5個月裏，美國納斯達克（Nasdaq）市場就只有土豆網一家民企能成功上市，其餘不少公司均遭到拒絕。


不過，獨立顧問機構Fathom China指，現時中國仍有不少民企需要上市集資，意味今次的民企信心危機其實是急需解決。要重新建立起投資者的信心，則必須從根本改善大股東及整體管理層的企業管治概念入手，並實施更多內部監控措施，例如規定動用超過某個金額的款項時，需要多名董事簽署批准，以及由小股東負責選舉及委任獨立非執行董事監察董事局等，以防止大股東權力過大。