平保暫無意H股融資 未挽跌勢

【明報專訊】中國平安（2318）發行最多260億元人民幣的A股可換股債券（Convertible Bond，以下簡稱CB），集團總經理任匯川預期，要到明年第3季才能正式發行，又不排除旗下子公司會繼續發行次級債券補充資本。他指，平保今次集資只在A股進行，目前集團在H股市場沒有任何融資計劃。


發換股債 憂攤薄盈利

雖然H股股東沒直接受影響，但市場憂慮盈利被攤薄，H股股價逆市跌2.6%，報51.5元，是唯一一隻股價下挫的中資保險股。A股股價跌勢更急，全日挫5.2%，報34.43元人民幣。


花旗認為，平保集資需求仍然存在。美銀美林則指出，投資環境不佳，大部份中資保險商償付能力急降20至30個百分點，料平保會繼續在股市或債市融資，以支持非保險類業務的發展。任匯川昨日在電話會議中坦言，全球股票市場不佳，令公司的償付能力下降。透過今次發CB，其整體償付能力充足率能由今年10月底的170.7%升至194.9%，提升24.2個百分點。


投資不景 料續有集資需要

任匯川續指，選擇在A股市場發行CB，料對整體股東的影響溫和，為市場所接受，而發CB利息成本較低，目前是低於3厘。集資所得除用作提高償付比率外，亦會用作補充營運資金及應付將來發展，他指出，由於中國保險及銀行業的發展仍處於初階，故平保要抓住未來發展的潛在機會，惟集團目前沒有海外併購計劃。由於發債仍需獲得股東大會審議通過，以及監管機構的批准，他預計明年第3季始能正式發行，其後再待6個月後才能正式進行換股。


被問及集資所得，能支撐平保多久的發展，任匯川未有具體闡明，只稱可支持「一段時間」，又指出，受監管所限平保不能發次級債，但不排除旗下壽險和產險公司會發次級債補充資本。高盛則估計，集資額260億元人民幣可支持平保未來兩年發展，旗下壽險及產險子公司仍有空間再發行次級債券。