專家：淨回報5厘才抵買

【明報專訊】低息環境加上通脹兩面夾擊，人民幣QFII（RQFII）的產品似乎為不錯選擇，但有證券界人士指出，扣除管理費等雜費，每年回報率仍在5厘之上才划算，否則投資者直接買人債，或其他本地的人債基金無分別，加上買賣基金很大機會存在買賣差價，故須小必選擇。


須留意買賣差價 慎選基金

RQFII產品明年首季出爐機會甚大，但招商證券董事總經理溫天納認為，產品在扣除管理費、認購費等支出後，每年回報率仍在5厘之上，才算抵買。「如果回報得2、3厘，可能與投資者直接買人債，或其他本地的人債基金無分別。」他又提醒由於基金並不掛牌，投資者買賣基金很大機會有買賣差價，故應該一開始時小心選擇基金。資料顯示，中國銀行早前發行的2年期人民幣債券，票面利率有2.65厘，入場費1萬元，而恒生人民幣債券基金，一年回報率有3.23%（詳見表）。此外，有散戶向本報記者表示，早前在東亞（0023）做5年期人民幣定存，年息達5厘，回報都相當可觀。


去年只有由國家財政部發行的人民幣債券供散戶投資，市場預計下一隻可供零售投資者買入的人債，是由國開行於明年初發行，但人債的年期及息率未明。一般而言，兩年期的債券年利率都會在2厘以上，但實際仍需視乎當時市况。如果投資者期望可作彈性較高的人民幣投資，亦可選擇做人民幣定期存款，以目前部分銀行的定存優惠，渣打推出的3個月人民幣定期存款，存入新資金10萬元港元等值的人民幣，可享年利率1.5厘。