里昂樂觀 估恒指明年見21700

【明報專訊】年終將至，各大投行券商陸續發布2012年股市展望。里昂證券昨發表報告，看好中港明年股市，料恒指明年上望21700點，為券商第二最樂觀預計，稍遜匯豐證券的22000點。里昂稱中國近期啟動的貨幣寬鬆政策，令明年經濟軟着陸更為輕鬆。


里昂證券中國研究部董事總經理張耀昌表示，年底港股成交量萎縮，主要由於市場預料歐洲出現再衰退的風險極大，機構投資者態度謹慎，紛紛轉為儲備子彈以待形勢明朗。以對冲基金為例，所持現金比重普遍高達40%至50%。不過，考慮到港股以流動性驅動的性質，明年股市不需看的太淡。


料資金流出亞洲 為時不長

張耀昌還指出，資金流出亞洲並非出於看空中國，而是因為外圍太差，外資亟需班資回國。而且依據過往經驗，資金連續流出時間，通常不會超過幾個月。里昂表示，明年恒指目標為21700點，MSCI香港指數上望11500點。


至於選股策略，里昂列出4隻首選股與2隻黑馬股。張耀昌表示，首選股全部為預期會有大幅盈利恢復的企業，例如中移動（0941）將受惠於即將登陸的4G服務，及智能手機的普及化。中興通訊（0763）作為國產手機品牌，其在大眾市場的市場佔有率，也會隨3G市場的成熟而得到提升。看好龍源電力（0916）是因為近期新建風電發電場審批增加，風電機組價格也保持低位。至於金沙中國（1928），里昂則預料其市佔率明年回升，VIP房收益亦能改善。


雅居樂雨潤 料明年走出陰影

除此之外，里昂令挑選了2隻黑馬股雅居樂（3383）和雨潤食品（1068）。張耀昌指出，兩者都在今年飽受醜聞拖累，但近期已逐漸走出陰影。里昂看好雅居樂強大的運營布局，認為公司通過放緩工程建設來改善財務狀况效果明顯，目前市盈率也僅4倍，明年大有股價上升題材，現在只欠信貸鬆綁。至於雨潤，里昂指出該股類似蒙牛（2319），料明年能從瘦肉精事件中恢復。


其他投行券商對明年港股走勢的看法，均以內地調控政策轉向及歐洲局勢為導向，認為港股明年存在較大投資機會。匯豐證券更在11月大調恒指目標，由10月20000點升至22000點。滙證認為，恐慌指數回落顯示環球股市轉趨穩定，國指亦上調2000點至12000點。


明報記者 李萌