中國信貸中短線看0.8元

【明報專訊】雖然從內地央行人民銀行早前減存款準備金率來看，中央應放鬆銀根，但估計不會是一下子的事，所以內地仍有很多中小企在融資上存在困難。不過，也因為這個問題，而造就了一個新行業，就是房地產典當及委託貸款，因此中短線不妨留意中國信貸（8207）。


事實上，該股質素不俗，今年首3季已穩賺過億元，再按比例預測，現價0.69元的今年預測市盈率只為6.6倍，估值吸引，而且有「歐洲股神」之稱的Anthony Bolton的每股入股成本也高達1.65元，相比底下，現價頗值博，建議可小注投機買入，中短線博見0.8元之上。


中國信貸以上海為基地，主要從事房地產抵押短期貸款等業務，對象是中小企客戶。由於內地銀行放貸的主要對象為國企及大型的上市公司，中小企向銀行融資較困難，銀行批給私營企業的6個月貸款佔比一直持續下降，由2006年約45%，降至今年約35%，這給予非銀行放貸企業龐大的發展空間，所以中國信貸的貸款也持續增長。


業績強勁 中金予買入評級

中國信貸截至9月底第3季業績，營業額為8950萬元（人民幣．下同），按年急升153.7%，溢利4670萬元，升幅為112.7%。今年首3季營業額為1.95億元，增幅為142.7%，溢利1.05億元，按季上升54.1%，增長快速。截至9月底貸款組合9.58億元，較6月底增加27.5%，較年初則急升2.16倍。


在業績公布後，中金就發表報告看好中國信貸，認為該公司先前成功發行人民幣債券，支持了貸款迅速增長，令淨息差得以擴闊，而公司的放貸比例只是抵押品價值的20%至45%，也限制了壞帳的風險，因此給予買入評級，目標1.96港元。當然，以現價0.69港元來看，短期似乎有點難度，但不要忘記，歐洲股神Anthony Bolton的每股入股成本也高達1.65港元，反映中長線要重上這水平也未必沒有可能。


明報記者 陳承龍