恒指年頭首周多升

【明報專訊】港股成交持續萎縮，造成形勢偏淡現象，雖然1月效應口號多於實際，但年初仍有望一洗頹氣，其中和黃（0013）往績不錯，可以小吼。


恒指輕微低開後持續受壓，最多跌168點，午後隨A股略為反彈，收報18518點，跌110點或0.59%，大市成交進一步縮減至279億元，低20天平均逾四成。


據《明報》港股數據庫，升跌比率1比3.4，連續5日在中性（1比1）上落，市底缺乏方向，繼續尋求整固；跌逾3%佔下跌股份一成半，呈陽燭對陰燭為1比2，以及追蹤的34個行業有近九成下跌，形勢偏弱。


港股交投持續淡靜，今年只餘兩個交易日，要爭朝夕沒有多大意義，不如看1月效應，是否可以為今年初帶來希望。1月效應，主要是源自機構投資者於年初補貨，推動股市做好，但從2000年以來，無論是恒指1月份升跌，以至1月份升跌對全年走勢啓示，得出機會率亦只是參半，沒有明顯作用。


1月效應入市不可靠

若進一步細分，按每周變幅來看，恒指1月每周平均跌0.25%，上升機會僅46%；1月第一周與12月最後一周升跌同步，亦是五五波，不見得有更好指示作用，故單憑1月效應的口號式入市，相當不可靠。


然而，若短線一點，1月首周上升機會超過八成，即使2008年至2010年1月份分別跌16%、8%及8%，其1月首周亦先升1%、6%及2%，以此來看，年底前買點貨過年，仍有一定值博率。至於入市對象，可以和黃為目標。


航運股強勢 有利和黃股價

航運股近兩日表現理想，連續高居10大強勢行業，中海集運（2866）明年上調遠東及歐美多條航線運價，緩和市場對歐美經濟憂慮，在海外擁有眾多業務的和黃理應亦有刺激作用。此外，2000年以來，按1月份每周變幅計算，和黃平均升約1%，較恒指跌0.25%為佳，跑贏恒指的機會接近七成，勝算不小。


明報記者 劉思明