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【明報專訊】明年是多國大選年，市場寄望政府會出招粉飾經濟，可以利好股市表現，但這如意算盤，這回不易打響。
昨日，恒指低開跌225點喘定反彈，收市報18,397點，跌120點或0.65%，大市成交290億元，低20天平均逾四成。據《明報》港股數據庫，升跌比率1比1.5，連續兩日低於中性（1比1）；升逾3%、跌逾3%佔比約一成，買賣兩閒；呈陽燭對陰燭為2比1，市底大致能跟得上大市。不過，美匯及VIX指數抽高，似有山雨欲來風滿樓的味道，要小心來年初波幅加劇。
明年將有多個國家進行大選或領導人換班，包括上半年有台灣、希臘、俄羅斯及法國，以及下半年中國中共十八大在北京召開，以及美國11月進行總統與國會大選。市場普遍預計，執政黨政府在大選年多在推出利好政策，以營造歌舞昇平氣氛，力求成功連任，股市一般偏好。
參考最近6次美國大選年，再按季度劃分，道指在選舉年的第4季表現最佳（見表），除08年外，全線向好，尤其是1996年及2004年的第4季分別升9.62%及6.97%，最為理想，此兩年亦正是前總統克林頓及布殊爭取連任的一年，今年總統奧巴馬力求連任，為股市能夠向好的說法更添遐想。
美兩黨存分歧 刺激經濟有阻力
不過，刻下美國的處境難以跟對上兩次相提並論，從兩黨就美債上限爭拗，已預見到華府要推出任何財政政策以刺激經濟措施都不易，加上聯儲局再推貨幣政策空間有限，奧巴馬要突然施展回春之手，難度甚高，加上歐債危機對全球金融體系及經濟衝擊，對股市憧憬要留有一手。
中國方面，2002年為中共領導層換班的一年，當年內地上證指數表現非常波動，第1季至第4季分別跌2.56%、升8.03%、跌8.72%及跌14.16%，在年底新領導接棒之前，股市更插水直跌。雖然當時大跌市是全球性，並非單由中國內部引發，但可見即使中央有心維持內部穩定，經濟及股市要與外圍decoupling（脫鈎），恐怕亦會有心無力。
明報記者 劉思明
昨日，恒指低開跌225點喘定反彈，收市報18,397點，跌120點或0.65%，大市成交290億元，低20天平均逾四成。據《明報》港股數據庫，升跌比率1比1.5，連續兩日低於中性（1比1）；升逾3%、跌逾3%佔比約一成，買賣兩閒；呈陽燭對陰燭為2比1，市底大致能跟得上大市。不過，美匯及VIX指數抽高，似有山雨欲來風滿樓的味道，要小心來年初波幅加劇。
明年將有多個國家進行大選或領導人換班，包括上半年有台灣、希臘、俄羅斯及法國，以及下半年中國中共十八大在北京召開，以及美國11月進行總統與國會大選。市場普遍預計，執政黨政府在大選年多在推出利好政策，以營造歌舞昇平氣氛，力求成功連任，股市一般偏好。
參考最近6次美國大選年，再按季度劃分，道指在選舉年的第4季表現最佳（見表），除08年外，全線向好，尤其是1996年及2004年的第4季分別升9.62%及6.97%，最為理想，此兩年亦正是前總統克林頓及布殊爭取連任的一年，今年總統奧巴馬力求連任，為股市能夠向好的說法更添遐想。
美兩黨存分歧 刺激經濟有阻力
不過，刻下美國的處境難以跟對上兩次相提並論，從兩黨就美債上限爭拗，已預見到華府要推出任何財政政策以刺激經濟措施都不易，加上聯儲局再推貨幣政策空間有限，奧巴馬要突然施展回春之手，難度甚高，加上歐債危機對全球金融體系及經濟衝擊，對股市憧憬要留有一手。
中國方面，2002年為中共領導層換班的一年，當年內地上證指數表現非常波動，第1季至第4季分別跌2.56%、升8.03%、跌8.72%及跌14.16%，在年底新領導接棒之前，股市更插水直跌。雖然當時大跌市是全球性，並非單由中國內部引發，但可見即使中央有心維持內部穩定，經濟及股市要與外圍decoupling（脫鈎），恐怕亦會有心無力。
明報記者 劉思明
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