過氣藍籌裕元 全年少賺6%

【明報專訊】全球最大的運動鞋代工廠商裕元集團（0551），2011年度純利創金融海嘯以來最低。截至2011年9月底的財政年度，裕元營業額按年增加22%至70.5億美元，純利卻減少6%至4.5億美元（約35億港元），遜於市場預期。公司表示，原材料及人工成本不斷上漲，致使利潤率持續受壓。裕元股價昨天逆市下跌1.8%，收市報24.55元。


為慳人工已遷廠 毛利率仍跌

作為裕元的主要客戶，國際運動品牌Adidas剛在11月公布，首三季純利錄得歷史新高。反觀裕元，雖然自2010年起，公司已將新增廠房轉設東南亞等人工廉宜的地區，但2011年全年毛利率，仍按年收窄2.3個百分點至22.1%。集團宣布每股派末期息0.56港元。


面對成本持續上升，公司表示集團及品牌需聯手應對負面因素，優化生產及改善供應鏈。花旗昨天發布報告指出，雖然裕元的龍頭地位及與客戶的長期關係，能增加公司對全球經濟放緩的彈性，但對於代工及中國零售業務的利潤率，花旗的看法已轉為保守。截至2011年11月止兩個月，裕元營業額按年上升15%至約12億美元，增速較往年放緩。


寄望歐國盃奧運帶動業績

展望2012年，裕元表示，預算赤字龐大的歐美國家持續傳出負面消息，或會導致當地消費者增加儲蓄、減少消費。不過，考慮到歐洲國家盃及奧運會將分別於2012年6月及8月舉行，裕元寄希望賽事能刺激消費者購買運動用品。


截至2011年9月底，集團存貨按年大增40%至10.9億美元。因產能擴大，公司員工人數增加9%至37萬人，直接勞工成本按年增加39%。