印度醫療電訊股最值博

【明報專訊】印度股市芸芸板塊中，到底哪些能夠於2012年大放光明呢？Ajay Argal看好醫療保健及電訊服務板塊可以跑出；中長線而言，消費股亦不容忽視；至於金融板塊則要避之則吉。


市佔率穩定 藥股具成本優勢

Ajay Argal表示，印股的醫療股是攻守兼備的板塊，守取其非周期性板塊，而且現金充足，攻則取其業務增長前景十分可觀。一眾醫療股中，Ajay Argal尤其看好製藥類股份，特別是當中的龍頭股。


Ajay Argal指出，這些股份除了於國內市場擁有頗穩定的市佔率，亦可發揮印度的成本優勢，進軍美國的非專利藥物（Generic Drug）市場。因此他預期，這些企業的盈利於未來一段時間可以錄得15%至30%的增長。


監管放寬 電訊商議價力增

至於電訊服務板塊，Ajay Argal指出，印度當局現正計劃放寬對電訊行業的監管，容許行業出現一定程度的整合，這有利部分大型電訊服務供應商提高議價能力，刺激其股價上漲。


此外，電訊服務板塊中長線走勢亦受兩大利好因素支持﹕第一，是手提電話的普及率可望持續錄得增長，Ajay Argal表示，現時印度擁有手提電話智能卡的人，只佔總人口的六成，他預期此一比例於未來4年可急速增長至75%。


第二， 3G即將推出，印度的電訊數據使用量將上揚，Ajay Argal相信，當地的電訊服務板塊可以倒模中國同行的發展路線圖。


資產質素問題浮現 避金融股

另一方面，Ajay Argal表示，必需品股近幾個月已跑贏大市，再上升的空間不多，非必需品股亦不算抵買。不過Ajay Argal預期，印度中高收入人士佔整體人口的比重，將由2010年的38%，增加至2015年的62%，這將利好消費板塊的中長線走勢。


至於金融板塊、特別是國有銀行，Ajay Argal認為要避之則吉，因為銀行股的資產質素問題會繼續浮現，非按揭零售貸款及中小型企業貸款的呆壞帳風險亦將增加。