劉央：港股任人魚肉

【明報專訊】港股2011年下半年急轉直下，傳統上被視為「大戶」的機構投資者亦無運行。有「女巴菲特」之稱的西京投資主席劉央，近日接受彭博電視訪問時便抱怨港股走勢猶如中國正身處於危機中，更直言「港股沒有基本因素可言，彷彿有無形的手在操控。」


劉央旗下共管理3隻與中國相關的基金，據西京投資網站，其中一隻成立歷史最長的中國基金，於2011年首11個月錄得近三成虧損，跑輸期內恒指及MSCI中國指數的表現。不僅如此，截至2011年11月底的1年內，該基金無論是12個月、6個月、3個月乃至1個月表現亦是全面跑輸。


旗下中國基金 去年首11月虧損三成

劉央接受訪彭博訪問一開始，回應主持人問候時便以「我需要更努力工作才能達到（新年快樂）」作開場白。被問到過去1年得到什麼教訓時，她表示最大體會是必須不斷超越以往的經驗和經歷。


她坦言無法理解香港市場為何跑輸全球。「港股有跑贏的所有條件，因為這裏的公司很大一部分來自中國，擁有內需和增長的概念。但我的投資全部虧損，甚至無從選擇投資機會。香港已變得毫無希望（hopeless），任何人都能魚肉港股。」


劉央近年頻頻活躍於新股市場，2011年下半年上市中信證券（6030）及寶信汽車（1293）等，都獲其認購，惟兩新股均一上市即潛水。其手持的其餘港股亦多為二三線股份，故波幅往往大於大市。


不過從更長的時間跨度來看，劉央還是能勝過市場。截至2011年11月西京中國基金3年回報超過1.1倍，同期MSCI中國指數升幅不到40%；5年累計回報接近40%，相當於同期MSCI中國指數升幅的3倍。可見大部分其投資利潤大部分來自金融海嘯後「執平貨」。


明報記者 鄧亮