瑞信「生還者」股份 神華東風獲選

【明報專訊】金融市場是汰弱留強的世界，經過危機洗禮依然表現強勁的公司才值得投資者青睞。券商瑞信近日選出15隻能夠順利度過2012年經濟困局的「生還者」（Survivor）股份，當中包括中國太保（2601）、中國神華（1088）、東風汽車（0489）、金沙中國（1928）及中興通訊（0763）5隻港股。


瑞信認為，2012年歐債危機及中國經濟放緩，將令亞洲市場繼續波動，故與宏觀經濟關聯較小、業務模式經得起以往危機考驗、管理層具創新意識的公司才有望跑贏大市。該行指，挑選上述股份時主要參考了他們過去15年的銷售增長、利潤率、負債水平及估值等指標。


除了數量化指標，瑞信指，該行又針對每間公司提出「為何在困難的經濟環境下業務模式可持續？」、「行業週期處於何位置，公司如何突圍？」、「公司所處的成長階段？」，及他們「創新、成本控制及效率的往績？」等問題，確保這些股份不僅能生還，更能從危機中壯大。


太保目標價 較現價高逾七成

入圍「生還者」名單的港股，分別來自保險、煤炭、汽車、賭業及電訊設備5個行業，當中潛在升幅最大的為保險中國太保，目標價較現價高逾七成。瑞信相信，太保龐大的經紀銷售渠道令其業務波動性減輕，公司亦致力改善業務增長及效率，故現價為長線投資的買入好時機。該行給予神華的潛在升幅亦接近五成，因為看好其良好的往績可持續。