可考慮RQFII 回報更高

【明報專訊】龐寶林預期，香港的通脹率以及iBond的派息率將齊齊拾級而下，對於並未持有iBond的投資者而言，與其現在才高位追貨，不如考慮其他投資，其中，他首推人民幣合格境外機構投資者（RQFII）基金，其次是美國企業所發行的企業債券。


內地企債息高 央行減息利債價

RQFII基金雖然屬於股債混合基金，不過債券佔整體資產比例其實遠高於股票。據規定，RQFII基金的資產，至少八成須投資內地債券，其餘則可投資於內地股票或股票基金。


龐寶林指出，內地企債孳息率一般有6.5厘或以上，高於香港點心企債。


此外，中央銀行的貨幣政策開始由緊轉鬆，去年底便下調了存款準備金率（RRR），由於債券價格與息口走勢是背道而馳，一旦中央銀行進一步減息，勢必利好內地債券價格上揚，加上人民幣繼續升值，RQFII基金的回報可望達一成或以上。


證監會現時已批出4隻RQFII基金，分別是國泰君安巨龍中國固定收益基金、大成中國人民幣固定收益基金、匯添富人民幣債券基金，以及南方神州人民幣基金，這些基金最快可於本月底前出台。


至於美國企業發行的債券，亦為債市中另一投資亮點。


龐寶林表示，這些企業現金流充足，資產負債表十分健康，信貸評級亦普遍較高，違約風險較低，而它們發行的債券孳息率一般高於美國同年期國債3至5厘，以美國5年期債券現時0.86厘的孳息率計算，這些企債的孳息率預料也有3.86至5.86厘。