阮卓斌：亞企債前景不俗

【明報專訊】債券價格連續兩年牛市，在低息環境下，債券市場仍然有勢頭，歐洲美國債務問題仍然困擾全球，惟市場對亞洲區企業前景仍看高一線，亞洲企業債同樣被看好。瑞銀環球資產管理執行董事及泛亞定息收益主管阮卓斌（圖）認同，亞洲企業債前景不俗，但是波動性仍存在，亞洲區沒有債務問題，但好像近期朝鮮有新領導人上場，即時對韓國政府債券造成壓力。


亞洲企業（本地貨幣）債券在上年息率達5厘多，即使以美元計價的亞洲企債的息率回報也有3厘多，遠遠跑贏股市，債券市場是否在上年已見頂？阮卓斌表示，現時亞洲企業債券除了看盈利外，也會留意其價格是否吸引，信用利差達到380點子（100點子等於1厘），此水平接近雷曼倒閉前水平，所以現價屬吸引。


他坦言，在第1季亞洲企業債價會受到歐洲債務危機影響，特別首季意大利及希臘有一批債券到期，投資者會關心意大利債券是否受市場歡迎，債息會否抽高，希臘是否還不到債等問題困擾。雖然，亞債是波動，但是亞洲企業基本財務穩健，亞洲國家大多有減息空間，地區性債券息率將下調，對亞債價格有支持，未來一年前景會看好，不過短期有波動。


阮卓斌表示，亞洲區息率下調，吸引資金流向亞債，亦對亞債抱審慎樂觀。由於，預期息口下調的關係，這會對5年以上的企業有利。