標普：延處理壞帳 將損銀行公信

【明報專訊】內地地方政府融資平台貸款今明兩年踏入償債高峰期，評級機構標準普爾預計，倘地方政府不提供任何支持，約三成地方政府融資平台貸款將於未來3年成為不良貸款，預計最壞情况下，不良貸款率或達7%至8%，倘房地產持續走弱，有關比率可升至10%。


標普金融機構評級董事廖強表示，監管當局去年加大規管力度，令地方政府融資平台流動性管理上措手不及，加上中央大力調控樓市令房地產抵押品的價值下降，亦使流動性緊繃的惡性循環愈見突顯，最終或令地方政府放棄在建項目，基於上述因素，他認為監管當局有可能放鬆對平台貸款的規管，即推遲確認有問題貸款為不良貸款。估計增加監管容忍度下，未來3年內銀行每年信貸損失降低800至1000億元人民幣，短期或可緩解銀行業壓力，但將打擊投資者對銀行的信任，突顯出中國銀行監管體系的不成熟和銀監會缺乏獨立性。


隨著銀監會早前示意容許地方政府融資平台貸款重組或延長貸款期限，建銀國際中國銀行業高級分析師盛楠昨日接受訪問時指出，有關貸款的短期償債風險已大幅下降，另外，大部分中大型企業資產質量亦保持良好，預計內銀今年資產質素穩定。


建銀：料內銀今年資產質素穩定

在地方政府融資平台、中小企及房地產貸款潛在風險加大的陰影下，內銀股價表現去年持續受壓，盛楠認為，今年內銀股的投資焦點會重新落在盈利能力之上，而存款競爭激烈為內銀今年最大的挑戰，預計內銀股短期保持窄幅震盪，「市帳率今年不會反彈至2倍，有1.5倍至1.6倍已很不錯。」


鑑於內地實際負利率持續，存款持續分流至理財產品，內銀吸存壓力依然龐大，加上內地貨幣政策適度放鬆，盛楠預計，內銀貸款定價能力將會下降，淨利息收益率（NIM）會因此而溫和收窄，再者信貸成本今年將持續上升，預料今年內銀盈利增幅回歸正常化水平，大型內銀僅錄得單位數增幅，最多只有15%，而且盈利表現將較為分化，首選工行（1398）及重農行（3618），因其資本充足率及貸存比率均處於較佳水平，貸款增長空間較大。


另一方面，2星期上海銀行間同業拆息昨日急升0.94厘至5.49厘，有銀行財資部人士認為，主要因為春節臨近資金需求漸趨緊張，也反映市場預計上月份通脹略高於預期下人民銀行本月內再次下調存款準備金率機會下降。