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【明報專訊】美股本周進入2011年第4季業績潮，打響頭炮的是美國鋁業（Alcoa），雖然第4季度由盈轉虧，要蝕1.91億美元，但營業額升6%，達59.9億美元，好過市場預期的57億美元，消息刺激股價重返去年12月初的水平，同時反映市場對美股第4季業績可能看得太淡，今次業績潮或有驚喜。
湯森路透的調查顯示，投資者對2011年第4季標普500指數成分股的每股盈利預測愈來愈低，由10月初的超過40美元，跌至上星期五預測的24.31美元；估計2011年第4季美股盈利較2010年同期的增長，由10月的15%，跌至最新的7.8%（見圖），在短短3個月內，投資者對企業的盈利期望就大減一半，可見投資者情緒逆轉速度之快。
除了投資者持悲觀態度外，企業本身對第4季的業績也抱着審慎情緒，《華爾街日報》做了一個統計，發現美國企業對第4季業績表達負面預測的，較正面預測多3.3倍，是2008年第4季以來最差。更誇張的是，華爾街大行亦大力唱淡美股業績，以德銀為例，便聲言美股受歐洲拖累，美股第4季在海外的盈利，會較第3季的盈利跌3成，較金融海嘯時期還要差。
就業數據佳 反映企業訂單有增長
雖然筆者對歐美經濟前景不抱太大期望，但當投資者及市場情緒開始一面倒看淡時，就要客觀審視一下美國第4季經濟數據是否如此不濟。其實美國12月的經濟數據表現相當不錯，新增的非農就業職位增長了20萬個，增長幅度的2010年中以來最好，而且平均工作時數亦告上升，這通常反映了企業的訂單有增長，對企業的盈利有正面作用，所以投資者的預測可能是過分悲觀。
其實2011年標普500指數成分股的派息不俗，達2406億美元，較2010年的2050億美元有大幅度增長，當中麥當勞餐廳在2011年每股派息2.8美元，是自1976年以來，每年的派息金額都有增加，麥當勞在2011年的股價足足升了三成，是道指成分股的大贏家。當企業願意增派息，多少也反映了高層對盈利前景仍抱有一定的信心。在考慮多個因素下，市場對美股第4季業績可能看得太淡，今次業績潮隨時有驚喜，筆者期待美股在未來兩三周有突出表現。
明報記者謝德健
（逢周一､三､五刊出）
湯森路透的調查顯示，投資者對2011年第4季標普500指數成分股的每股盈利預測愈來愈低，由10月初的超過40美元，跌至上星期五預測的24.31美元；估計2011年第4季美股盈利較2010年同期的增長，由10月的15%，跌至最新的7.8%（見圖），在短短3個月內，投資者對企業的盈利期望就大減一半，可見投資者情緒逆轉速度之快。
除了投資者持悲觀態度外，企業本身對第4季的業績也抱着審慎情緒，《華爾街日報》做了一個統計，發現美國企業對第4季業績表達負面預測的，較正面預測多3.3倍，是2008年第4季以來最差。更誇張的是，華爾街大行亦大力唱淡美股業績，以德銀為例，便聲言美股受歐洲拖累，美股第4季在海外的盈利，會較第3季的盈利跌3成，較金融海嘯時期還要差。
就業數據佳 反映企業訂單有增長
雖然筆者對歐美經濟前景不抱太大期望，但當投資者及市場情緒開始一面倒看淡時，就要客觀審視一下美國第4季經濟數據是否如此不濟。其實美國12月的經濟數據表現相當不錯，新增的非農就業職位增長了20萬個，增長幅度的2010年中以來最好，而且平均工作時數亦告上升，這通常反映了企業的訂單有增長，對企業的盈利有正面作用，所以投資者的預測可能是過分悲觀。
其實2011年標普500指數成分股的派息不俗，達2406億美元，較2010年的2050億美元有大幅度增長，當中麥當勞餐廳在2011年每股派息2.8美元，是自1976年以來，每年的派息金額都有增加，麥當勞在2011年的股價足足升了三成，是道指成分股的大贏家。當企業願意增派息，多少也反映了高層對盈利前景仍抱有一定的信心。在考慮多個因素下，市場對美股第4季業績可能看得太淡，今次業績潮隨時有驚喜，筆者期待美股在未來兩三周有突出表現。
明報記者謝德健
（逢周一､三､五刊出）
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