恐累穩定基金 救市更難

【明報專訊】法國遭標普下調主權評級，除令自身融資難度大增外，更會影響援助歐元區財困國家的「防火牆」歐洲金融穩定機制（EFSF）的融資及救市力量。因EFSF的6大擔保國中，已有法國及奧地利失去「AAA」評級，餘下只有財政實力最強的德國保持「AAA」評級，分析員認為，EFSF或會「步後塵」失去標普給予的「AAA」評級，勢令歐債危機更難解決。


市場認為，法國失去「AAA」評級後，歐元區6大3A國僅剩下德國、荷蘭、芬蘭及盧森堡，而以德國為首的擔保國，會否對EFSF提供額外的財政支持，若然未獲正面回應，EFSF的評級或遭下調，將令歐債救援機制的融資成本上升。


卓域資產管理董事譚紹興認為，德法兩國是EFSF的兩大支柱，法國失去「AAA」評級，勢令意大利下月以債還債的代價提高，令原本緩和的歐債危機再被市場「放大」。


歐元疲弱 影響拍債反應

他亦指歐元不振，勢打擊日後歐債拍賣成績，因投資者買入歐債，除債券息率回報外，若匯價波動將抵消部分回報，近期歐元兌美元匯率由上月1.34元，已回落至1.26，累積跌幅達6%，所以無論是EFSF及其他歐洲國家日後拍賣債券的息率仍要相應提高，最終將影響擴大EFSF規模構的進度。