前景改觀 中鋁升勢在即

【明報專訊】全球鋁供應今年或會出現缺口，有利鋁價表現，可望扭轉市場對中鋁（2600）悲觀前景看法；公司積極改善業務結構調整，以及增大鋁礦及煤炭資源，提升業績表現。該股現時市帳率已逼近08年低位，一旦前景能令市場改觀，將可觸發股價有較大幅反彈。


美鋁關廠減供應 有利鋁價

全球最大鋁商美國鋁業上周公布去年第4季錄得兩年來首次出現季度虧損，但收入增長卻超出預期，反映市場對鋁材保持良好需求；該公司已關閉多個熔煉廠，緩解鋁材供應過剩的問題，更預計今年全年全球鋁材需求增加7%，最終會形成供應出現缺口。若行業供應緊張狀况出現，將有利鋁材價格，對中鋁業績及股價均可起到正面作用。


中鋁母公司中鋁公司去年實現利潤按年增長1.5倍，主要受到結構調整和戰略轉型，以及海外開發業務出現突破所帶動，而作為中鋁公司上市旗艦，中鋁發展能力不應該相差太遠。中鋁計劃新增5億噸鋁土礦資源，以保持上游資源優勢；同時積極洽談煤炭項目，降低成本波幅。


市帳率0.78倍 逼近海嘯低位

中鋁去年第3季純利遜於市場預期，踏入第4季，受到鋁價下跌，供過於求，下調氧化鋁價格近7%，業務前景更添不明朗，但相信大多已反映在股價上。


該股現價市帳率僅0.78倍，較過去5年平均折讓近六成，已逼近08年金融海嘯低位的0.58倍。若未來形勢稍有轉機，預料可帶動股價作出強勁反彈。走勢上，該股力守於3.2元低位支持，10天線向上升穿20天線，呈現上升勢頭，可予留意。