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【明報專訊】標普500指數在去年10月4日觸及1074點的低位後，至今總共出現了3波升勢。上周二、三、四，標普500指數均嘗試挑戰1300點大關，若今次挑戰成功，就可以扳回在去年8月後的所有跌幅。技術上，標普500指數仍然走在10月4日開始的上升軌，重奪1300點大關的難度不大，但要留意上升力度漸弱，這次升浪有可能短期內告終。以技術分析看，標普500指數觸及1074點的低位後，進入了3波升勢，首先是第一波在10月中炒起的歐盟救市峰會，這次升勢歷時18天，總共升了218點，是3次升浪中，升幅最大的一次（見圖）。第2浪升市，就是在11月底，6大央行聯手出招救市，提供美元流動性，標普500指數升了109點，但藥效只歷時9天；最新的一次升浪，是歐央行推出的3年長期融資機制（LTRO）泵水4892億歐元，在16天升了95點。
升勢愈來愈弱 上升軌漸收窄
心水清的讀者可能留意到，這3波市勢的上升力度已經愈來愈弱，即使聯儲局（第二波）及歐央行（第三波）先後出手，對市場的刺激亦是一次差過一次。從圖表上看，整條上升軌道逐漸收窄，顯示標普500指數的上升動力正在減弱。不過，美股的市場情緒仍然相當樂觀，上周五美股開市初段，已傳出法國將被降級，標普500指數「勉為其難」失守1280點不足10分鐘，並在尾市抽上1289點收市，可見法國降級這類重磅壞消息也炸不散美股，所以，本周標普500指數要收復1300點非難事，但重點將會是短期升浪是否「摸頂」。
有「經濟循環理論大師」之稱的岩士唐（Martin Armstrong）曾表示，市場移動的力量如鐘擺效應，當市場變得極之樂觀，上升的動力便會逐漸耗盡，形成一個高點，就像鐘擺去到最盡頭一樣，這個時候市場的沽壓是最小，通常大淡友不會在此時進場，反而是大多數投資者繼續希望上升，但大部分購買力消耗得七七八八，形成在高位一段的膠着期，等待下一輪的好或壞消息，再決定炒上或炒落。
觀望下一輪消息 再定部署
現時美股走勢有如岩士唐提出的鐘擺效應，上升動力逐漸耗光，但股市又跌不下去，形成一段膠着期。所以，若投資者現時入市，可博的收穫不會太多，反而可靜候一段時間，觀望下一輪的消息是好或是壞，才決定做好還是做淡。
明報記者 謝德健
（逢周一､三､五刊出）
升勢愈來愈弱 上升軌漸收窄
心水清的讀者可能留意到，這3波市勢的上升力度已經愈來愈弱，即使聯儲局（第二波）及歐央行（第三波）先後出手，對市場的刺激亦是一次差過一次。從圖表上看，整條上升軌道逐漸收窄，顯示標普500指數的上升動力正在減弱。不過，美股的市場情緒仍然相當樂觀，上周五美股開市初段，已傳出法國將被降級，標普500指數「勉為其難」失守1280點不足10分鐘，並在尾市抽上1289點收市，可見法國降級這類重磅壞消息也炸不散美股，所以，本周標普500指數要收復1300點非難事，但重點將會是短期升浪是否「摸頂」。
有「經濟循環理論大師」之稱的岩士唐（Martin Armstrong）曾表示，市場移動的力量如鐘擺效應，當市場變得極之樂觀，上升的動力便會逐漸耗盡，形成一個高點，就像鐘擺去到最盡頭一樣，這個時候市場的沽壓是最小，通常大淡友不會在此時進場，反而是大多數投資者繼續希望上升，但大部分購買力消耗得七七八八，形成在高位一段的膠着期，等待下一輪的好或壞消息，再決定炒上或炒落。
觀望下一輪消息 再定部署
現時美股走勢有如岩士唐提出的鐘擺效應，上升動力逐漸耗光，但股市又跌不下去，形成一段膠着期。所以，若投資者現時入市，可博的收穫不會太多，反而可靜候一段時間，觀望下一輪的消息是好或是壞，才決定做好還是做淡。
明報記者 謝德健
（逢周一､三､五刊出）
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