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【明報專訊】內地上月銅進口量創出新高,因市場早前過度看淡相關需求,令內地有補庫存需求活動,顯示投資者對原材料悲觀看法有所修正,倫敦金屬交易所3月期銅近日亦升抵每噸8000美元水平,可望為江西銅(0358)股價提供支持,若內地稍後推出放鬆措施,預料可提振第2季銅需求,江銅具備復蘇增長概念,可低吸。
銅價下調空間有限
江西銅上周五股價收18.06元,相當預測2012年市帳率1.1倍,仍低於歷史均值約1.5倍,近月於17至19元上落,並兩度於約16.4元有支持,預料可望穩步向上,若按市帳率1.3倍估值,可挑戰20.8元。
江西銅管理層上周出席瑞銀研討會表示,預測集團今年礦產銅可按年增長10%,達到22萬噸,而江銅管理層預料銅價將於每磅3.69至3.99美元(約每噸8135至8796美元)上落,即預期銅價可望保持堅挺,下調空間有限。
電力投資可為江西銅產品帶來支持,因電力部門在中國的銅消費佔主導地位,於2010年佔比達40%,而中國智能電網已步入全面建設階段,「十二五」期間將加快特高壓及城鄉配電網建設,預料2011年至2015年投資2500億元人民幣,可為中國銅需求帶來強力的支撐。
江西銅為內地最大的一體化銅生產商,擁銅金屬資源控制量1519萬噸,優於內地同業,預料其去年礦產銅達20萬噸,毛利率可維持逾50%以上,而集團近年亦積極進行海外擴張的目標,其在秘魯及阿富汗等項目可於2014年提供貢獻。
江西銅未來積極提升冶煉能力,計劃至2015年提升至150萬噸(2010年為90萬噸),即2011年至2015年的年均增長率達14%,而公司的加工費料將有所回升。
銅價下調空間有限
江西銅上周五股價收18.06元,相當預測2012年市帳率1.1倍,仍低於歷史均值約1.5倍,近月於17至19元上落,並兩度於約16.4元有支持,預料可望穩步向上,若按市帳率1.3倍估值,可挑戰20.8元。
江西銅管理層上周出席瑞銀研討會表示,預測集團今年礦產銅可按年增長10%,達到22萬噸,而江銅管理層預料銅價將於每磅3.69至3.99美元(約每噸8135至8796美元)上落,即預期銅價可望保持堅挺,下調空間有限。
電力投資可為江西銅產品帶來支持,因電力部門在中國的銅消費佔主導地位,於2010年佔比達40%,而中國智能電網已步入全面建設階段,「十二五」期間將加快特高壓及城鄉配電網建設,預料2011年至2015年投資2500億元人民幣,可為中國銅需求帶來強力的支撐。
江西銅為內地最大的一體化銅生產商,擁銅金屬資源控制量1519萬噸,優於內地同業,預料其去年礦產銅達20萬噸,毛利率可維持逾50%以上,而集團近年亦積極進行海外擴張的目標,其在秘魯及阿富汗等項目可於2014年提供貢獻。
江西銅未來積極提升冶煉能力,計劃至2015年提升至150萬噸(2010年為90萬噸),即2011年至2015年的年均增長率達14%,而公司的加工費料將有所回升。
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