民企赴港掛牌 機遇中的挑戰

【明報專訊】中證監倡議放寬民企來港上市門檻，為本港帶來機遇和挑戰。港交所（0388）發言人昨天表示，歡迎姚剛的言論，稱中證監鼓勵中小企來港上市，可促進中港兩地股市跨境融合。不過，民企出事早有先例，香港會計師公會副會長趙麗娟認為，有必要重新審視未能揭發民企漏洞的監管制度。


會計師公會籲審視監管制度

2011年，上市民企接連出事（見表）。其中，綠森（0094）、超大（0682）捲入的疑似造假事件至今仍未完結。綠森因母公司嘉漢林業被指誇大資產，股價曾單日大挫五成。超大則因公司高層涉內幕交易案，從去年9月停牌至今，並延遲公布全年業績。


趙麗娟認為，監管機構需重新審視監管制度，汲取之前的教訓。她指出，上市手續可以適當簡化，但不可以犧牲企業質素標準。「在專業上不可以放棄（上市企業）質素，企業本身如果真是上不到，不可以硬讓它上市。」長遠來看，趙麗娟認為多點民企上市，既可以鞏固香港全球第一集資市場的地位，同時也能夠增加民企之間的競爭，給投資者更多選擇。


反觀內地民企集中地的深圳創業板，自09年面世以來指數不斷插水，2011年已累計下挫45%。創板指昨天再跌5%至633.91點，創出新低。與此同時，早前以60、70倍市盈率上市的創業板企業，盈利增速卻從去年第2季的14%大幅下降至第3季的6%，同期A股企業的盈利增速由23%降至14%。


內地創業板屢創新低

銀河證券投資主管吳春龍認為，民企中就算是好的企業，只要財務上激進一點，遇到經濟調整時也有倒閉的風險。國泰君安策略分析師唐傳龍表示，九成以上的創業板投資者都是虧錢的。