中國GDP勝預期 首季續看淡

【明報專訊】中國國家統計局昨日公布最新經濟數據，去年第4季國內生產總值（GDP）按年增8.9%，比第三季的9.1%略放緩，持續逐季回落的趨勢，但仍優於市場8.7%的預期，亦令去年全年GDP增長9.2%，基本消除經濟硬着陸可能。但券商普遍認為首季GDP會持續滑落，花旗中國研究部主管沈明高更指，去年第4季的數據「有水分」。


券商仍然相信，中央在春節前後會下調存款準備金率以刺激經濟。國家統計局局長馬建堂於昨日的發布會上指出，雖然GDP增速逐季回落（圖），但從第四季8.9%的速度看，仍然處於正常的增長速度，而且逐季回落之象也有國家主動調控的因素在內，因「十二五」規劃確定的平均增長目標是7%。


統計局：中央希望增速放緩

馬建堂更指出，如果GDP能夠保持8.5%至9%的增長速度，而物價能夠得到較好控制，是一個比較理想的宏觀經濟總體格局。他補充，就算其他數據如規模以上工業生產、固定資產投資、社會消費品零售總額等增速也放緩至現時水平，某程度上亦是中央所希望的。


對於去年CPI（消費物價指數）達到5.4%，超過國家4%的預期目標，馬建堂認為經濟運行有很多不確定性。雖然他沒有透露中央對今年CPI的目標，但他說今年雖然工資、資源等中長期上漲的壓力仍在，但農產豐收、國際大宗商品價格回落，會抑制通脹上揚，相信今年仍可將物價控制在大眾認可的水平上。


馬建堂還表示，現時全國的國債和地方債務餘額佔GDP的43%左右，低於六成比例的警戒線，所以不會構成重大風險（表）。


花旗中國研究部主管沈明高指出，第4季數據值得懷疑。以固定資產投資來看，2011全年按年增長23.8%，但國企和外企的投資增速均僅有10%，非國有企業的投資增速需達到約40%，整體才可以有23.8%，但「非國有企業去年面對需求下降、信貸不足及盈利下降，一些企業表示處境比2008年年底還要差，所以四季度的宏觀數據可以說是有水分的。」他預計，今年首季GDP將介乎7.5至8%，農曆新年前理應減一次存款準備金率。


德銀：春節前人行或下調準備金

德銀大中華區首席經濟學家馬駿亦預料，歐債危機與樓市遇冷會拖累固定資產投資，今年第二季經濟增長會見底，至8%以下，春節前人行有可能要下調準備金。瑞信亞洲區首席經濟師陶冬及美銀美林中國區首席經濟學家陸挺也相信，樓市、投資及出口的放緩或會令中國首兩季GDP降至8.3%左右。


明報記者 陳子凌、李萌