內地上季社會融資 按季大彈五成

【明報專訊】人行昨公布的最新社會融資數據顯示，去年第4季水緊情况大幅改善。包含內地銀行信貸、表外貸款以至直接融資在內的社會融資規模，第4季達3.03萬億元（人民幣．下同）（見表），按季反彈9900億元，增幅48.5%。然而，受前3季銀根過度收緊的影響，全年社會融資規模仍按年減少1.11萬億元至12.83萬億元。


鑑於銀行資產負債表外融資規模（俗稱影子銀行）愈見膨脹，人民幣貸款已不能完全準確地反映金融與經濟關係，故人行去年首季起定期公布社會融資規模，並以之作貨幣政策的監測目標。


從結構而言，去年第4季社會融資規模反彈，主因人民幣貸款、信託貸款及企業債券融資量於季度增長較多（見表）。交通銀行（3328）金融研究中心研究員鄂永健表示，人民幣貸款和債券融資規模擴大，與當局鼓勵銀行適度加快信貸投放和企業發債進行直接融資有關。至於信託貸款和承兌匯票由第3季度負增長轉正，則或因經歷了監管機構對影子銀行加強規範後重返正常增長軌道。去年首3季，銀監會先後針對銀信（即銀行與信託公司）合作理財業務及銀行透過票據貼現業務吸取存款的操作加強監管。


影子銀行股債融資佔比再升

值得注意的是，去年第4季，人民幣貸款佔整體社會融資的比例，由第3季的約74%，下降至59%，顯示由表外融資及債券和股票發行的直接融資佔比上升。鄂永健預計，在經濟總基調穩中求進大環境下，今年內地社會融資總規模將擴大到13萬億至14萬億元，由於持續受到當局加強規範監管，估計今年信託貸款、委託貸款及承兌匯等融資規模難顯著增加，銀行貸款和直接融資規模佔比將略為上升。


FDI連續兩月下滑

此外， 彭博通訊社昨日引述消息指出，銀監會本月初已通知銀行，須警惕地方政府以新項目作為幌子，為未完工項目融資申請貸款，因當局擔心，隨着今年各地政府領導層換班，對於尋找資金促進就業而產生的貸款需求或會增加。


另一方面，商務部昨日公布，內地去年12月外商直接投資（FDI）按年下降12.73%，為連續第2月下滑，反映投資資金流入內地之勢放緩。12月全國實際使用外資金額122.42億美元，全年實際使用外資金額為1160.11億美元，按年增長9.72%，全年FDI再創歷史新高。商務部新聞發言人沈丹陽昨日指出，相信中國無論利用外資還是對外投資，今年仍將保持相對快速的增長勢頭。