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【明報專訊】早前有報告指去年中國奢侈品市場消費總額佔全球近三成，在各國稱冠，80後及90後更是主力軍，尤其該階層不易受經濟周期影響消費意欲，加上人民幣匯價逞強，提高外出及進口消費力，中港奢侈品市場有望持續擴張。據報春節期間內地客來港的購物意欲依然高漲，加上今年春節較往年早，本港1月料可錄得強勁的銷售數據，高消費品股份或可借機有一番炒作，當中可留意六福集團（0590）、利邦（0891）及亨得利（3389）的投資機會。
珠寶業新亮點 亨得利可取
內地鐘表零售龍頭亨得利（3389），去年藉着出售書寫工具品牌業務，準備積極開拓珠寶業務，預料可與現有業務產生協同效益，成為未來新增長動力。該股的股價從高位回落，估值已屆合理水平，為入市提供機會。
公司看準內地珠寶市場比鐘表市場大於10倍的潛質，去年第4季向明豐珠寶（0860）出售「OMAS」品牌的書寫工具及配件，以取得後者近兩成股權，涉足珠寶業務。
交易可望藉着整合OMAS與明豐的珠寶業務，多元化產品組合；與此同時，亨得利計劃銷售高檔產品的新宇三寶門店銷售明豐或其他國際品牌的珠寶，以公司的龐大銷售網絡，加上與現有客戶群相似，將可產生協同效益，以及提高毛利率表現。
去年第4季，亨得利同店銷售額增速大幅放緩，銷售組合亦從相對高價貨品流向中價產品，加上公司計劃今年新增40至60家零售點，並以中價市場為新宇盛時店為主，觸發市場對毛利率受壓憂慮。然而，公司中價產品銷售佔比高逾六成，相關產品收入增長動力持續強勁，可以緩衝盈利放緩速度。此外，內地擬下調奢侈品的消費稅，有助刺激國內高檔消費，長遠亨得利可以受益。
守穩2.8元 升勢料可持續
假設亨得利每股盈利增長，將從估計去年的三成放緩至今年的兩成，現價相當於2012年預測市盈率不足12倍，相比其較高增長算是合理。走勢上，該股月初跌至2.3元的低位展開強勁反彈，升至3.2元遇到阻力，若短線能守穩2.8元，升勢料有餘未盡。
明報記者 謝偉龍、劉思明
珠寶業新亮點 亨得利可取
內地鐘表零售龍頭亨得利（3389），去年藉着出售書寫工具品牌業務，準備積極開拓珠寶業務，預料可與現有業務產生協同效益，成為未來新增長動力。該股的股價從高位回落，估值已屆合理水平，為入市提供機會。
公司看準內地珠寶市場比鐘表市場大於10倍的潛質，去年第4季向明豐珠寶（0860）出售「OMAS」品牌的書寫工具及配件，以取得後者近兩成股權，涉足珠寶業務。
交易可望藉着整合OMAS與明豐的珠寶業務，多元化產品組合；與此同時，亨得利計劃銷售高檔產品的新宇三寶門店銷售明豐或其他國際品牌的珠寶，以公司的龐大銷售網絡，加上與現有客戶群相似，將可產生協同效益，以及提高毛利率表現。
去年第4季，亨得利同店銷售額增速大幅放緩，銷售組合亦從相對高價貨品流向中價產品，加上公司計劃今年新增40至60家零售點，並以中價市場為新宇盛時店為主，觸發市場對毛利率受壓憂慮。然而，公司中價產品銷售佔比高逾六成，相關產品收入增長動力持續強勁，可以緩衝盈利放緩速度。此外，內地擬下調奢侈品的消費稅，有助刺激國內高檔消費，長遠亨得利可以受益。
守穩2.8元 升勢料可持續
假設亨得利每股盈利增長，將從估計去年的三成放緩至今年的兩成，現價相當於2012年預測市盈率不足12倍，相比其較高增長算是合理。走勢上，該股月初跌至2.3元的低位展開強勁反彈，升至3.2元遇到阻力，若短線能守穩2.8元，升勢料有餘未盡。
明報記者 謝偉龍、劉思明
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