調整完成 新地可取

【明報專訊】港股在20,400點附近好淡爭持，收報20,333點跌57點，成交金額616億元。執筆時歐洲股市在沒有特別消息下爆升近2%，大市或會整固完成再開車。財政預算案對樓市沒有特別利好消息，主要是供樓利息扣稅由10年延長至15年，調控樓市措施則維持不變，年度私人住宅單位供應量預計為3萬個。


今明兩年房屋仍供不應求

本港樓市今明兩年實質應市住宅量仍少，僅3年後才見供應較多，預料短線平穩發展機會大，龍頭新地（0016）調整過後可吸納。


根據運輸及房屋局數字，截至2011年的3個年度，私人住宅施工量分別為8200個、13,400個及10,300個，假設住宅施工後兩年開始真正應市，今明兩年的實質供應，與過去10年平均吸納量18,500個仍有相當大差距，再計及內地客又佔去約30%以上的需求，兩年內樓市真正受壓機會微。


論外圍，本港樓市主要受內地所影響，雖然中央根本未有放鬆貨幣政策，但同樣沒有收緊，以澳門1月份博彩收入250億元增長達34.8%，可見過去3年新增貸款達26萬億元人民幣的餘威猶在，毋須質疑內地大款的掃貨能力。


整體租金仍處上升周期

整體來說，樓市不見得會大升，但受壓機會亦微，筆者甚至懷疑已經見底。論質素，新地旗下投資物業面積達2770萬呎，當中商場及寫字樓分別為36%及37%，前者租金仍處於上升周期，寫字樓在過去6個月受壓後，去年底已見靠穩，今年整體租金收入仍看漲。發展中物業達1650萬呎，屯門站上蓋項目、元朗錦上路項目將陸續應市，以當前約0.8倍市帳率，明顯是過分悲觀的估值，調整過後可吸納。


明報記者 張兆聰