港股ETF交申請 北水南調

【明報專訊】被喻為港股「半直通車」的港股ETF（交易所買賣基金）已進入「大直路」。中國證監會網頁顯示，易方達基金本月初已向其遞交國企指數ETF的申請，有業內人士估計，產品數個月內可在內地掛牌，但本港證券界人士預期，港股ETF額度最多不過數百億元，開通「半直通車」對港股刺激有限。


中證監每周公布內地公募基金的行政申請及審核進度，而其網頁最新資料顯示，內地基金公司易方達已於本月1日，遞交「恒生中國企業ETF及其聯接基金（QDII）」，基金託管人為交通銀行及香港匯豐銀行。不過，該網頁顯示上述申請尚未受理，而中證監就基金募集申請的審核期限為6個月。


內地掛牌的港股ETF之所以被稱為港股「半直通車」，皆因內地發行商需買入港股，以追蹤港股指數，讓內地投資者透過ETF投資港股，將內地資金透過QDII（合格境內機構投資者）額度帶入香港股市。


交收問題已有應對方案

恒生指數公司董事總經理關永盛表示，易方達及華夏基金均為公司的合作伙伴，兩家公司分別擬在內地發行追蹤H股指數及恒生指數的ETF，供內地投資者認購。他續稱，港股ETF各方已籌備近3年，恒生指數公司亦有份參與、共同研究，中證監日前確認收到申請，意味產品面世已進入最後階段。


港股ETF多年來只聞樓梯響，當中主要原因乃牽涉不少技術問題，如中港兩地市場的交收清算，本港以「T+2」交收，內地則慣用「T+0」。不過，據關永盛理解，經過各方長時間研究，港股ETF各技術問題均已有應對方案，目前只需待內地監管機構放行。事實上，財經事務及庫務局長陳家強上月底已透露，港股ETF技術問題不多，料短期內可以在內地掛牌，但承認推出港股ETF要與市况配合。


額度難大 刺激港股有限

有監管機構的人士同意，很多內地人已透過不同渠道將資金調撥來港買港股，港股ETF正式面世的重要性，反而是正式有跨境產品可以開通，顯示中、港兩個市場展開互動，透過這種合作模式，日後將可以有更多產品互相掛牌。


不過，獨立股評人沈慶洪指出，目前尚未知道港股ETF的額度有多少，倘若只有數十億至數百億元，對本港股市刺激有限。他續稱：「內地有錢的投資者一早有辦法投資香港股市，根本不需要透過港股ETF曲線買港股。」加上港股雖然反彈不少，惟普遍氣氛仍弱，除非內地投資者將港股ETF當為股份般炒賣，一如當年本港的匯豐中國翔龍基金（0820），否則未必會掀起太大熱潮。


明報記者 毛婷婷