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【明報專訊】上周澳洲央行出乎市場意料之外，沒有將利率降低而維持息口於4.25厘水平，令早前預期減息而拋空澳元之投資者要補倉，加上市場對希臘獲得歐盟第二期之1300億歐元貸款期望甚殷，令澳元曾升上1.0845水平。
當時澳洲央行列舉之理由為：在國外而言，雖然歐洲經濟增長下行之風險仍然存在，但鑑於去年12月底歐洲之長期融資操作，有助紓緩歐洲銀行之資本緊絀情况；國內則因經濟增長依然接近央行認可之長期趨勢，消費者信心亦在恢復中，故維持利率不變。
高息環境 就業情况難改善
然而上周五央行發表詳盡之會議報告，不單止將今年第2季之通脹預測降低25基點到2.25%；更將第2季經濟增長由4%調整至3.5% 。最矚目的是談到現時之通脹情况造就了最好的減息環境，一旦需求明顯轉弱，央行就可以採取相應減息措施。而且央行在會議上用了不少時間來討論澳洲經濟不同層面之差異性，對於近期旺盛之礦產投資熱潮，以及高企之澳元匯率在結構上之相互影響。
澳元在高位徘徊令不少企業要重新檢視其生意模式和前景，個別行業則受惠於理想的貿易條件：即通過較少數量之出口，就可以買到所需之入口數量。在礦產業投資熱潮中，雖然資本性貨物進口量大增，但高企之澳元依然能扮演減低通脹壓力之特殊角色。
然而由於銀行資金成本增加，高企之存款利率對銀行造成不少壓力；企業亦大都採取觀望態度，待世界經濟穩定才增聘人手，對就業情况之改善幫助不大。
澳洲央行雖然於這次會議維持利率不變，但我們相信會在第1季及第2季各減息0.25厘，將利率降至3.75厘水平。澳央行會議紀錄明顯地提示到減息的意圖，澳元的匯價亦見頂回落。現時短期支持位在200天平均線1.0405左右，一旦外圍避險情緒升溫，例如希臘貸款有變數，或債務問題蔓延到葡萄牙等國，相信澳元有機會再下試1.0150之支持位了。
葉劍雄
匯豐環球資本市場 亞太區財富策略部董事
當時澳洲央行列舉之理由為：在國外而言，雖然歐洲經濟增長下行之風險仍然存在，但鑑於去年12月底歐洲之長期融資操作，有助紓緩歐洲銀行之資本緊絀情况；國內則因經濟增長依然接近央行認可之長期趨勢，消費者信心亦在恢復中，故維持利率不變。
高息環境 就業情况難改善
然而上周五央行發表詳盡之會議報告，不單止將今年第2季之通脹預測降低25基點到2.25%；更將第2季經濟增長由4%調整至3.5% 。最矚目的是談到現時之通脹情况造就了最好的減息環境，一旦需求明顯轉弱，央行就可以採取相應減息措施。而且央行在會議上用了不少時間來討論澳洲經濟不同層面之差異性，對於近期旺盛之礦產投資熱潮，以及高企之澳元匯率在結構上之相互影響。
澳元在高位徘徊令不少企業要重新檢視其生意模式和前景，個別行業則受惠於理想的貿易條件：即通過較少數量之出口，就可以買到所需之入口數量。在礦產業投資熱潮中，雖然資本性貨物進口量大增，但高企之澳元依然能扮演減低通脹壓力之特殊角色。
然而由於銀行資金成本增加，高企之存款利率對銀行造成不少壓力；企業亦大都採取觀望態度，待世界經濟穩定才增聘人手，對就業情况之改善幫助不大。
澳洲央行雖然於這次會議維持利率不變，但我們相信會在第1季及第2季各減息0.25厘，將利率降至3.75厘水平。澳央行會議紀錄明顯地提示到減息的意圖，澳元的匯價亦見頂回落。現時短期支持位在200天平均線1.0405左右，一旦外圍避險情緒升溫，例如希臘貸款有變數，或債務問題蔓延到葡萄牙等國，相信澳元有機會再下試1.0150之支持位了。
葉劍雄
匯豐環球資本市場 亞太區財富策略部董事
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