樓市轉旺 短炒本地地產股

【明報專訊】港股牛皮全日波幅僅134點，收報20,917點，升30點，成交金額559億元。本地地產股昨日升勢凌厲，新鴻基地產（0016）更罕有地成交最多，有指市場對上周六日成交急增反應遲鈍，筆者則認為大市欲向上突破，基本因素上佳的，自然能率先突破海嘯後估值中間位。


租金仍處高位

本欄上周已推介兩隻本地地產相關股份，分別是新世界（0017）及美聯（1200），至今累積上升逾10%，推介主因是估值低殘，前者更有大量新盤應市，筆者近期睇樓，亦發現要尋找交吉盤極度困難，可見即使沒有投資者，樓市也很難跌得落，事實上，本港樓市在農曆年後亦明顯轉勢。


客觀來說，撇除投資情緒，當前住宅樓價與去年中相差不大，零售商舖租金續處高位，商廈或受壓但租金跌幅僅在單位數字內，近12個月只是在高位橫行。反觀各大本地地產股股價，卻在期內跌到四腳朝天，近期回勇僅局部抵消因情緒帶動的跌幅，以龍頭新地為例，股價相距高位達到17%，市帳率為0.9倍，與海嘯後的平均數1.07倍，尚有頗大收窄空間。


恒地資金厚 無集資壓力

另一值得留意的是恒地（0012）。市况淡靜時，投資者寧貴高質股，市况暢旺時，資產周轉低而估值便宜的爆發力更強，昨日四叔的恒地就僅輸新世界一個馬鼻。論資產四叔絕對豐厚，今年可供出售的6個項目，總樓面面積達215萬平方呎，集團應佔則有158.6萬呎。此外，在當前市區一地難求之下，精於收購舊樓的四叔擁有達143萬呎可重建的樓面面積，再加上去年向集團注資100億元，絕不需要像同業般四圍發債撲水，因此市場昨爭相追入。


明報記者張兆聰