儲局推QE3現分歧

【明報專訊】聯儲局公開上月底的議息會議紀錄，顯示部分官員支持推出第三輪量寬措施（QE3），指美國仍處於高失業率及低通脹，應及早行動，支持美國經濟增長。但另一派官員認為，需要等候公布更多數據，確定美國經濟失去復蘇動力才推QE3，突顯聯儲局內對是否推QE3陷入分歧。


申領失業救濟4年最少

美國勞工部昨公布，上周新申領失業救濟人數減至34.8萬人（按周減少1.3萬），是2008年3月以來最少，反映就業市場持續改善，儘管聯儲局主席伯南克仍稱，近期經濟雖有改善，但復蘇步伐仍慢，令銀行的貸款利潤空間收窄。


聯儲局主席伯南克在上月議息後見記者時，不排除聯儲局推出QE3的可能性，令外界一直揣測聯儲局有可能在短期內出招，刺激美股上揚。雖然目前有投票權的官員以鴿派（支持更寬鬆的貨幣政策）佔上風，但儲局官員對現階段推出QE3存在明顯分歧。會議紀錄顯示，有「數名」官員認為美國目前失業率仍高企，通脹率處於低位，認為短期內需要展開新一輪的量寬措施，購買債券向市場「泵水」刺激經濟增長。不過局內亦有另一派官員「唱反調」，指除非復蘇動力減弱，或通脹低於聯儲局的2%目標，才應推出QE3。


憂削國防消費淡 下調增長預測

至於現時唯一有投票權的「鷹派」官員、列治文聯儲行長拉克（Jeffrey Lacker）則表明，預期很可能要在2014年底前收緊貨幣政策，把美國通脹控制在2%以下。


議息會議紀錄進一步透露，聯儲局官員在1月的會議，下調了美國短期經濟增長預測，主要是擔心美國削減國防開支，以及消費市道未能持續暢旺，會拖累美國短期經濟表現，但聯儲局仍維持美國經濟今年增長2.7%的預測。不過會議紀錄顯示，儲局大部分官員同意短期經濟增長放慢，並不是推出QE3的充分理由。


經濟數據趨正面 量寬機會降

1月的議息會議紀錄，令外界對聯儲局再推量寬的期望降溫。Capital Economics分析師阿什沃思（Paul Ashworth）表示，聯儲局上月底議息後，經濟數據的表現愈來愈正面，而美國失業率在1月進一步下跌至8.3%，稱未來數月「聯儲局推出新一輪大規模買債措施的機會降低」。


雖然聯儲局短期推QE3的機會下降，但會議紀錄亦顯示，聯儲局會繼續持有先前兩輪量寬時購入的債券，直至2015年才會考慮「退市」出售資產。