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【明報專訊】中國電信（0728）的iPhone 4S千呼萬喚始出來，終於打破聯通（0762）於內地iPhone市場壟斷的局面。然而，中電信爭奪高端市場的背後，付出的將是巨額手機補貼的代價。昨日集團亦在新聞稿上坦言，估計會對短期盈利有壓力，而多間大行預期中電信2012年的盈利將減少。
2012年3月9日會是內地電訊市場新一頁，中電信昨日宣布，將在該日正式銷售iPhone 4S，一如傳聞所料，會在今年首季推出。中電信繼聯通之後，成為內地第二間提供iPhone的電訊商，打破一直以來被聯通壟斷iPhone的局面。
零機價推廣代價高
中電信會推出16GB、32GB及64GB的iPhone 4S，並於3月2日開始接受網上預訂。今次有3個月費計劃，分別為289元（人民幣•下同）、389元及489元。其中較受市場歡迎的16GB版本，需要簽訂389元計劃為期24個月的合約，或者是289元計劃為期36個月的合約，才能有零機價的優惠。
相對聯通類似的月費計劃（見表），中電信提供的貴3元，但數據用量及通話分鐘，卻多0.4GB及40分鐘。麥格理分析員蘇慧晶指出，由於中電信的網絡使用率較低，相對上處理數據傳輸較好，故能夠提供更多數據用量。
不過，她認為受到零機價推廣計劃影響，預計手機補貼水平介乎8%至29%，預計於2012年財政年度中，手機銷售及推廣費用會佔收入28%，即是753.2億元。當iPhone 4S正式推出後，會增加短期盈利的壓力，手機銷售及推廣費用每增加10億元，會減低除稅後溢利4%。
中電信﹕加大營銷投入
中電信昨日在新聞稿上亦明言，會加大營銷上的投入，促進規模的發展，但預計會對短期盈利有壓力。券商對中電信今次終於推出iPhone 4S，未有抱持樂觀態度，普遍維持「中性」的投資平均。他們均指出其巨額手機補貼，會減少今年以至明年的盈利（見表）。
大摩料盈利減18%
花旗預計，今年中電信的純利會減少5%，而大摩則預計盈利會減少18%。目標價則介乎4.6至5.8港元，但中電信股價，昨日受即將開賣iPhone 4S的消息所帶動，升4.1%至4.6港元，與券商給出的最高目標價，相差26.1%或1.2港元。不過，有券商看好，推出iPhone 4S可為中電信拓展內地高端市場，長遠有助品牌形象。
明報記者 岑梽豪
2012年3月9日會是內地電訊市場新一頁，中電信昨日宣布，將在該日正式銷售iPhone 4S，一如傳聞所料，會在今年首季推出。中電信繼聯通之後，成為內地第二間提供iPhone的電訊商，打破一直以來被聯通壟斷iPhone的局面。
零機價推廣代價高
中電信會推出16GB、32GB及64GB的iPhone 4S，並於3月2日開始接受網上預訂。今次有3個月費計劃，分別為289元（人民幣•下同）、389元及489元。其中較受市場歡迎的16GB版本，需要簽訂389元計劃為期24個月的合約，或者是289元計劃為期36個月的合約，才能有零機價的優惠。
相對聯通類似的月費計劃（見表），中電信提供的貴3元，但數據用量及通話分鐘，卻多0.4GB及40分鐘。麥格理分析員蘇慧晶指出，由於中電信的網絡使用率較低，相對上處理數據傳輸較好，故能夠提供更多數據用量。
不過，她認為受到零機價推廣計劃影響，預計手機補貼水平介乎8%至29%，預計於2012年財政年度中，手機銷售及推廣費用會佔收入28%，即是753.2億元。當iPhone 4S正式推出後，會增加短期盈利的壓力，手機銷售及推廣費用每增加10億元，會減低除稅後溢利4%。
中電信﹕加大營銷投入
中電信昨日在新聞稿上亦明言，會加大營銷上的投入，促進規模的發展，但預計會對短期盈利有壓力。券商對中電信今次終於推出iPhone 4S，未有抱持樂觀態度，普遍維持「中性」的投資平均。他們均指出其巨額手機補貼，會減少今年以至明年的盈利（見表）。
大摩料盈利減18%
花旗預計，今年中電信的純利會減少5%，而大摩則預計盈利會減少18%。目標價則介乎4.6至5.8港元，但中電信股價，昨日受即將開賣iPhone 4S的消息所帶動，升4.1%至4.6港元，與券商給出的最高目標價，相差26.1%或1.2港元。不過，有券商看好，推出iPhone 4S可為中電信拓展內地高端市場，長遠有助品牌形象。
明報記者 岑梽豪
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