金隅炒保障房概念

【明報專訊】港股好淡爭持，恒指昨收報21478點升53點，成交金額646億元。發改委日前下發《關於發展改革系統要繼續加大工作力度切實做好2012年保障性安居工程建設工作的通知》，表明2012年中央將進一步加大了資金支持力度，地方政府也要加大資金籌措力度，確保保障房年度建設任務完成，金隅（2009）股價即時起動並突破雙底頸線，可留意。


既產水泥也建房 波幅驚人

金隅有3項業務，分別是水泥、商品房和保障房。當樓市好景時，市場估計的資產淨值樂觀而折讓又小，這時水泥價格亦很可能高企兼銷量大增，股價可以一飛衝天，例如11年2月市場對環球經濟樂觀時，金隅股價由9元起步，到4月份已升至高於16元，2個月升幅達77%。相反，樓市疲弱時，市場既擔心樓價下跌降低資產淨值，同時亦因財務風險上升要求更高折讓，加上水泥業務亦會同時受到衝擊，股價由去年7月時的17元以上，到10月初一度跌破6元關口。


自我定價增產 助增盈利

其實撇除市場的貪婪與恐懼，金隅業務也可穩步增長。首先，金隅主要在北京及周邊地區經營，在當地的水泥市佔率達40%，已具備定價能力，去年每噸毛利便維持在60元至70元人民幣，今年把產能由4000萬噸增加至5000萬噸，盈利應可同步上升。


正如發改委所言，2012年是保障房在建量的高峰期，作為北京區域的主要參建者之一，金隅業務量可看漲，同時亦會拉動自身的水泥需求。至於商品房，截至2月19日的一星期網簽按周大升30%，情况正在改善。走勢上，昨日突破雙底頸線成交連日暢旺，有機會升至9元至10元水平。


明報記者張兆聰