道指升穿萬三心理關口

【明報專訊】受希臘成功獲第二輪援助的消息刺激，美股道指昨晚開市初段上揚，一度升逾50點，突破萬三點心理關口。至於反映美國細價股表現的Russell 2000指數近月急升，距歷史高位僅有4%之差。但追蹤全球基金資金流向EPFR數據顯示，在過往40周中，有37周的細價股基金都出現淨資金流走，令人關注升勢難持續。


10個月流失159億美元

基於風險較大，愈來愈少投資者購買市值低於20億美元的細價股，加上投資環境困難，很多對冲基金及銀行均削減旗下的交易部門，令參與細價股交易的投資者愈來愈少，令剩下來仍有買賣細價股的投資者在市場有壓倒性影響力，趁目前美國經濟前景好轉，在「貨源集中」下，股價容易急升。


投資研究機構Morningstar指出，自去年4月底，美國細價股基金合共流失了159億美元。細價股向上飈，但仍未獲投資者的歡心，很可能是因為細價股的估值偏高，預測市盈率達18.2倍，較標普500指數成分股12.7倍市盈率高43%。按歷史經驗，細價股通常會較標普500成分股便宜約30%，現時反過來細價股較藍籌股昂貴，顯示細價股可能已有一定泡沫存在。