先進半導體 現價買有驚喜

【明報專訊】今年初本欄曾介紹過先進半導體（3355），介紹時之市價約為0.39元，之後短時間內最多曾升0.495元的高位，升幅相當不俗。雖然該股之後在今年5月曾回落至0.26元的低位，但近幾個月該股股價已慢慢回升，並且已升至年初時本欄推介的水平。

基於該股早前公布的中期業績由虧轉盈，錄得淨利潤4390萬元人民幣，毛利率更由去年同期的負數轉為正數，升至20.5%，反映半導體行業走出谷底，在低基數作比對之下，今年度表現續可看好，現價0.39元買入的值博率依然很高。

預測市盈率3.8倍 估值吸引

先進半導體首席執行長周衛平早前向傳媒表示，該公司的8吋晶圓廠房使用率達100%，部分產品需要分流至其他廠房生產。假設先進半導體的產能使用率達至100%，純利又維持在每片321元的話，按其目前總產能58.7萬片計，今年純利將可高達1.38億元，折合每股盈利為0.102元，以現價計算的預測市盈率只有3.8倍，估值非常之吸引。

不要以為上述的估算很誇張，只是先進半導體的股價太殘而已。先進半導體於2006年4月以每股1.6元招股上市，除上市初期曾高見2.275元外，其後股價不斷反覆下沉，主要受行業周期性衰退有關。不過，今時不同往日，行業現在處於復蘇周期，該股經過幾年的大洗禮，應該有運行。

貨源應歸邊 風險不高

尤其由2007年底至今，從月線圖看，該股長期在0.5元以下橫行，經過如此長時間的收集期，貨源應該相當歸邊，筆者認為現價買入的風險不高，中長線應有驚喜。

撰文：陳承龍